AI导读：

中信建投证券研报指出，本周糖酒会酒店展开启，白酒行业调整或已筑底。多地政府出台生育支持政策，食品饮料行业将大幅受益。政策刺激力度持续加大，白酒板块消费升级潜力巨大，龙头酒企盈利能力有望加速修复，当前白酒板块估值整体偏低。

新华财经上海3月24日电 中信建投证券研报深度剖析，本周糖酒会酒店展正式拉开帷幕，白酒行业调整或已触及底部。据参会业内人士反馈，自2024年下半年以来，酒企与经销商秉持求稳务实策略，聚焦降预期、稳价格、去库存、提动销，行业已度过最艰难时期。节后淡季，名酒价格逐步企稳，市场库存稳中有降，茅台价格保持平稳，五粮液控货后批价稳定在930-940元区间。

近期，多地政府出台生育支持政策，涵盖现金补贴及义务教育优惠，奶粉板块直接受益。预计后续将有更多城市跟进类似政策，出生率及消费信心有望回暖。两会强调提振消费，以内需为经济增长主动力，推动房地产市场稳定，稳住楼市股市，化解风险。同时，制定专项措施提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境，释放多样化、差异化消费潜力，食品饮料行业作为消费关键环节将大幅受益，产品结构提升及优质产品渗透潜力巨大。白酒板块有望伴随国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级轨道，龙头酒企盈利能力加速修复。当前，白酒板块估值整体偏低，长期投资价值显著。

政策刺激力度持续加大，顺周期餐饮链或将率先受益于预期改善。持续看好以下领域：1）休闲零食、饮料行业保持高景气度，新渠道为行业企业带来重要增长机遇；2）结合餐饮渠道复苏趋势，建议关注具有新品拓展或改革预期的调味品、啤酒及餐饮链标的，同时当前糖蜜市场价格环比下降，对酵母企业利润弹性提升大有裨益。3）原奶周期拐点临近，牧场板块受益显著，乳制品龙头企业继续推进结构升级，叠加高股息优势，性价比凸显。

（文章来源：新华财经）