传统消费领域，“喝酒”依然低迷，但“吃药”行情已经王者归来。

刚刚过去的一周（5月19日-23日），创新药ETF单周飙涨8%以上，港股通创新药ETF、创新药ETF、医疗保健ETF涨幅居前，表现甚至超过了因国际金价反弹而上涨的黄金股ETF。医药股的热度可见一斑。

然而，在单周疯狂上涨之后，5月23日，医药股集体调整，创新药主题ETF跌幅居前。这是稍作休息还是行情戛然而止？但近期，顶流大V时隔两年再次发车医疗基金，基金经理也开始定投自购，这些行为无疑释放了专业投资者的信心。

业内认为，在科技资产牛市的背景下，创新药产业的逻辑在不断强化。尽管4月以来市场受到特朗普“对等”关税政策、要求美国医药降价等“黑天鹅”事件的短暂扰动，但这并未改变创新药行业股价的顺畅走势。

此外，值得注意的是，机构对于医药板块投资的细分垂类挖掘还在继续。5月26日，华宝中证制药ETF首发募集，其成份股涵盖了“化学药+生物药+中药”三大纯制药领域的龙头。简单来说，这个ETF就是创新药与中药的组合，也是国内首只专注于制药领域的ETF。

时隔两年，大V“E大”再次发车医疗基金

5月22日，顶流大V“E大”（ETF拯救世界）公布了一份投资计划，5月，其“S计划”买入一份中证医疗A。

对于买入中证医疗ETF场外基金的原因，E大给出了两条理由：一是仓位原则，由于连续卖出，S计划现金仓位已经超过了应有上限，同时医药医疗相对其它品种表现不佳，仓位持续下降，所以买入医药医疗以平衡仓位；二是时间、空间原则，E大上一次买入中证医疗还是在2023年8月，已经接近两年，且上次买入后跌幅达到16.8%，符合买入原则。

E大时隔两年再次抄底医药板块，不仅引起了市场的关注，还带动了其粉丝的跟投。数据显示，5月22日，华宝中证医疗ETF场内资金净流入3371万元，23日，净流入更是达到1.63亿元。

医药板块的爆发有明显的事件催化，国内药企三生制药签下最高60亿美元出海大单，其中12.5亿美元的首付款刷新了国产双抗出海的首付款纪录，也引爆了市场对创新药板块的热情，当天市值3500亿的巨头恒瑞药业都大涨3%。

医药基金经理开启定投计划

真金白银买入医疗板块的还有长城基金的基金经理梁福睿。自5月13日起，梁福睿开启了每周二定投计划。开启定投的时间刚好为特朗普放话“把美国药价降低30%至80%”之际。梁福睿在给持有人的信中表示，不要怕历史的冷水。

梁福睿认为，出海、政策、研发创新是创新药今年的三重利好。尽管短期可能受到情绪影响，但长期来看，国产创新药出海受美国扰动或有限。因此，他决定开启个人的“健康基金会”定投计划，每周二投资长城医药产业1000元人民币。

梁福睿在5月20日进行了第二次定投，并阐述了自己定投的原因。他认为，定投适合在市场波动或基金净值波动较大的情况下进行，可以摊平买入成本。同时，定投的基金最好能有长期投资的价值。

面对一些“恐高”和想落袋为安的投资者，梁福睿在5月23日的发文中表示理解，但站在当下往后看，创新药依然有不少值得期待兑现的点。他预计今年国产创新药企业可能会出现明显的报表端扭亏，往后有望迎来报表端和研发端的两头爆发式增长。

“不管是基金经理还是散户，踏空和浮亏都是很难受的。但股票涨涨跌跌是常态，股价位置低时可以根据自己的风险承受能力定投多一点，股价位置高时稍微兑现一点。”梁福睿表示创新药资产波动比较大，建议大家的心态尽量放平稳一点。

创新药上涨后劲十足

对于创新药的后市，平安基金经理周思聪极为乐观。她认为，目前创新药处于海外出海市场和国内医保市场的双重提振周期，2025年是中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来系统性投资机会。

诺安精选价值基金经理唐晨也认为，创新药这条主线的配置价值未来将长期存在。最根本的原因在于它极其可观的“高波动率”。这种高波动特征最大的意义在于，有条件在创新药领域做出阿尔法收益。

那么，创新药行情当前能不能扩展到整个医药板块的行情？梁福睿指出，今年医药板块是结构性上涨，主要涨的是创新药。他认为，医药本身是一个高成长的大行业，但现在还在消化过往政策对业绩的扰动。其他板块尚未如创新药这般反弹，原因在于很多板块还在杀估值。

“有些板块，看业绩之后再看估值依然是贵的。比如有些公司之前估值是15倍，股价在下跌，但跌着跌着，估值却变成了20倍，原因在于业绩掉得更快。”梁福睿表示，在医药板块内部对比而言，不能说是创新药变贵了，可能是其他的板块变差了。

看好肿瘤、自勉以及基因疗法等细分领域

对于创新药标的的选择上，梁福睿认为，判断一家创新药企是否真的有价值，一看数据是否最优，有全球价值；二看速度是否够快。如果数据不一定那么好，但速度够快，能填补临床需求空缺。

从平台的角度来讲，现在国内在平台迭代上普遍比海外快一些。梁福睿看好肿瘤领域的ADC+双抗、自免领域的新靶点药物以及基因疗法等生物技术方面的创新。

（文章来源：财联社）