AI导读：

在震荡与分化中，港股即将走完2025年。基金经理们对2026年港股持乐观态度，看好AI、互联网、新消费等板块。同时，他们提醒投资者需关注市场波动和风险。

在震荡与分化中，港股即将走完精彩纷呈的2025年。今年各路资金齐聚香江，在创新药、互联网、新消费、科技等领域共同托举恒生指数走出亮丽行情。

临近年末，投资者将目光投向2026年，面对全球经济变局，“北水南流”是否持续？境外资本能否共进？哪些细分方向将呈现投资价值？基金经理布局港股时，这些问题正是关键考量。

“北水南流”估值洼地频吸金

今年初，研究和投资港股的基金经理心情火热。泡泡玛特、Deepseek、恒生科技、创新药等利好不断，港股估值洼地特征显著，吸引南向资金持续流入。

Choice数据显示，截至12月3日，南向资金今年净流入港股市场接近1.3万亿元人民币，创历史新高。资金托举下，恒生指数、恒生科技指数同期分别上涨28.42%和23.88%。

投资港股为公募基金带来丰厚回报。截至12月3日，含“港股通”“沪港深”等字眼的主动权益类基金，今年以来平均回报达28.46%，近一半基金净值涨幅超30%。

受访基金经理多数认为，南向资金净流入港股市场的趋势在明年有望延续，2026年港股仍具有较高的配置价值。

浪大水深找准机遇辨风险

在港股投资中，基金经理需管控风险、深入了解标的。

“在投资前，我要想好组合最差的情况，提前做好风险预判。”李耀柱表示，“重视分散组合持仓风险，控制小市值公司仓位是防范流动性风险的重要方法。”

王鑫晨表示，面对波动性强的港股，要做到精准择时非常困难，较好的投资方式是亢奋时不追高、疑虑时坚定攒筹码。

从“新”入手科技消费获青睐

展望2026年，受访基金经理表示看好AI、互联网、新消费、资源品等板块。

赵宪成表示看好科技、工业与材料、创新药、新消费等方向。李耀柱关注AI基础设施、互联网科技与智能硬件等方向。施文琪看好潮玩、奶茶、高端黄金饰品等。

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