在略显浮躁的金融市场中，基金经理李崟以独特的投资策略脱颖而出。拥有19年从业经验、8年产品投资管理经验的他，在新能源投资热潮中，却选择了重仓“旧能源”，这一举动一度让基金持有人感到困惑。

然而，随着新能源市场的喧嚣逐渐退去，新旧能源之间的强弱地位发生了变化，李崟的这一投资策略开始显现成效。作为招商基金的“扫地僧”式选手，他今年的基金产品最高收益已接近13%，业绩暂列A股主动权益类基金第五。这一成绩不仅为持有人带来了可观的回报，也为他下一阶段在长期和短期之间的平衡提供了更多的操作空间。

在接受证券时报·券商中国记者独家专访时，李崟表示，只有弱市才能分清股票中男人与男孩的区别，“好公司”在弱市中才会物有所值。他认为，基金经理如果太过于注重长期，忽视短期因素，就会给持有人带来持基压力。因此，他既注重长期投资的价值，也善于把握短期市场的机会。

李崟还分享了他在市场弱势时的投资策略。他表示，当市场处于弱势时，他并没有特别的焦虑，因为他管理的所有基金产品今年至今都是正收益。他认为，过去一两年内股票市场是一个比较割裂的市场，投资机会过度集中在少数热门板块，而热门行业的估值已经存在泡沫。因此，他选择了布局高股息、高盈利、高分红、低估值的品种，等待市场风格的变化。

在谈到如何发现真正的“好公司”时，李崟表示，他喜欢在熊市、弱市的环境中寻找机会。因为熊市中的“好公司”非常便宜，而且投资者的情绪也比较冷静，能够更准确地判断公司的价值。他还强调，作为基金经理，不仅要关注企业的基本面，还要时刻跟踪和研究企业所处环境因素的重大变化以及带来的影响。

在选股方面，李崟表示他会兼顾短期、中期、长期的因素。对于长期看好但短期不在风口的股票，他会注重估值、仓位和介入时机；对于短期品种、偏右侧的股票，他会考虑淡化估值、淡化股票在长期角度上的不利因素，根据自己的能力圈进行投资。

在谈到股票估值时，李崟表示估值是具有艺术性的。他判断估值时会结合公司所在行业的属性、发展阶段以及历史变化等因素进行综合考虑。同时，他强调观察企业的核心壁垒、核心竞争力才是估值的关键。

最后，李崟还分享了他对基金持仓集中度的看法。他认为持仓的集中与分散与基金经理对企业的认知是否能够超越市场平均水平有关。当基金经理确信对企业的认知超越了市场平均水平，同时市场环境又提供了一个比较好的时机时，当然要集中投资。

随着成长股风格的收敛和许多高成长公司的大幅调整，李崟表示他可能会逐步在某些领域进行分散投资，根据股票品种的性价比对持仓组合进行调整。他强调，无论是新能源还是旧能源，他都会尽力做到短期和长期的平衡，既要有诗与远方也要有眼前的机会。

（文章来源：券商中国）