画像速写：创新药投资捕手周思聪

平安医疗健康基金经理周思聪以其温柔而坚定的声音，表达了她对医药投资的独到见解，特别是对创新药的看好。她认为，2025年中国创新药将迎来‘戴维斯双击’，并且创新药出海前景广阔。这位以‘凌厉’著称的投资人，早在行业冰点期就重仓布局创新药，成为业内率先捕捉到行业质变的‘捕手’。

周思聪的投资哲学简单而深刻：以‘快’破局，率先洞察政策与产品的共振机遇；以‘准’制胜，锁定临床数据‘优等生’与行业‘规则制定者’。她管理的三只医药基金在同类产品中业绩表现亮眼。

周思聪秉持兼顾商业价值与社会效益的投资理念，追求职业生涯的双重目标——为投资者创造回报，同时通过资本支持推动创新药物研发。

人物简介

周思聪，中国人民大学金融学专业硕士，17年医药、消费行业研究投资经验，擅长把握医药行业创新药等细分赛道投资机会。现任平安医疗健康混合等基金经理。

国内创新药‘十年磨一剑’

周思聪表示，创新药近两年的亮眼行情是国内创新药企十年耕耘的结果，源自2015年开始的药品审评审批改革。国内创新药企经历了从规则遵守者到规则挑战者，再到规则制定者的三个重要阶段。

当前，国内创新药企正在集体跨越盈亏平衡线，2025年对国内创新药行业具有特殊意义，有望迎来系统性投资机会。

周思聪认为，医药是一个‘长坡厚雪’的赛道，即使面临短期压力，也总有新的机会出现，比如在创新药领域。市场低谷期是自我提升最快的时期，她通过深入研究和请教专家，补足专业短板，最终把握住了创新药的机会。

在经历了市场周期后，周思聪给自己画了三条‘红线’，形成了‘以时间换空间’的投资风格，敢于在市场低迷时重仓看好的标的。

敢于重仓和长期持有

周思聪坚持‘先找贝塔，再找阿尔法’的原则，将投资框架分为三个层次：选择高景气度的医药子行业、个股选择和投资操作。

她特别重视对企业产品周期的把握，采取‘集中持股、敢于重仓、长期持有’的操作方法。这种‘以时间换空间’的做法，能充分享受优质企业的成长红利。

周思聪倾向于投资从0到1阶段的公司，通过深度研究降低风险，选择市场空间足够大、竞争格局清晰的赛道和临床数据足够好的‘优等生’。

她的重仓决策主要基于产品周期的确定性，强调‘看长做短’的投资理念。

国内创新药迎来‘三个元年’

周思聪认为，2025年是国内创新药行业的‘三个元年’——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年。

当前市场环境为投资创新药提供了难得机遇，市场仍存在认知偏差和关注度低点的现象，为投资提供了窗口期。

对于创新药出海，周思聪表示，创新药出海本质是知识产权输出，中国创新药企业出海前景依然广阔。

对于AI制药板块，周思聪认为，AI制药以及AI医疗可能是一个长期的方向，但短期还不能给予很高的估值期待，传统制药企业的研发体系和临床经验仍是不可替代的核心竞争力。

（文章来源：中国证券报）