AI导读：

农银汇理基金经理张燕在接受采访时，分享了她的投资策略，聚焦景气投资，看好成长股和消费复苏。她认为光伏、储能等板块存在较大投资机会，同时关注消费和安全两大政策景气方向。

干练而凌厉的农银汇理基金基金经理张燕，在接受中国证券报记者采访时，展现出了对成长股投资的深刻见解。她以高景气、景气反转、新景气、政策景气为明确方向，精心布局投资赛道。

张燕基于疫后复苏、流动性宽裕、估值区间合理等多重因素，对今年成长股的投资机会表示乐观。她不仅坚守成长这条中长期投资主线，还计划短期内加大对消费产业链的关注，以寻求更多投资机会。

景气投资：三步布局未来

作为传媒行业研究员出身的张燕，自入行以来便深耕成长主题投资。她认为，成长投资离不开对行业各阶段的精准判断。她将景气行业划分为三大方向：高景气行业、存在景气反转或潜在高景气的行业，以及政策带来景气的行业。她通过分析行业数据，锁定当前增速最快、估值合理的板块，如光伏、储能等，并关注超预期涨幅的子板块或个股。

同时，张燕对景气反转板块和潜在高景气板块也给予高度关注。她指出，半导体等行业存在周期性，有望在2023年下半年迎来上行。此外，她还提到AIGC等新方向，认为AR、VR、人工智能等可能会成为下一轮的新景气方向。对于政策维度带来的景气板块，她认为消费和安全两大方向值得关注。

在自下而上的投资路径上，张燕注重挑选具备阿尔法因素的个股。她认为，部分龙头公司能凭借技术优势等竞争壁垒，在行业中提升市场份额。虽然成长股的回撤较难把控，但加深个股研究，在估值合理时布局，是应对之道。

短期聚焦：消费复苏

张燕表示，当前消费板块数据整体符合预期，部分细分领域甚至超预期。市场流动性宽裕，大部分行业估值较低，市场有望震荡上行。她坚持景气投资风格，看好TMT板块，认为该行业有望迎来景气周期反转，部分创新标的也有望逐步走向业绩验证阶段。

除了中长期看好的成长性行业，张燕还计划短期内加大对内需消费的关注。她认为，随着疫后复苏，很多细分领域的预期都在变化，部分公司可能会率先走向复苏。今年国内外经济环境整体向好，成长股估值回调到位，二季度景气较高的赛道确定性会更强。

（文章来源：中国证券报·中证网）