AI导读：

随着A股市场整体回暖，中证1000指数涨幅靠前，中金基金量化团队通过Alpha量化策略，掘金中小盘股超额收益，为投资者提供有竞争力的基金产品。

随着A股市场整体呈现回暖趋势，指数持续上扬，中证1000指数在中小盘股中表现尤为突出，其涨幅曲线陡峭，位居主要规模指数涨幅前列。

中金基金量化指数部负责人耿帅军在接受采访时表示，中证1000指数对于量化策略而言，具有更多获取超额收益的机会。因此，他和量化团队计划通过Alpha量化策略，专注于中证1000指数，通过中证1000指数增强产品，为投资者挖掘中小盘股的超额收益。谈及国内量化投资的发展，他强调，应以创造长期价值为核心，探索符合中国特色的量化投资路径。

今年，中小盘股已悄然上涨，中证1000指数累计涨幅超过10%。作为A股市场中小盘风格的代表指数，中证1000指数由中证800指数样本股以外的1000只规模偏小且流动性良好的股票组成。

耿帅军指出，中证1000指数的成分股数量多于沪深300和中证500，为量化策略提供了更广阔的选股空间。同时，其成分股市值多集中在50亿至200亿元之间，市值差距较小，受个别股票波动影响较小。此外，以中证1000为代表的小盘股市场有效性较低，量化因子有更大的发挥空间。

在中证1000指数增强的管理中，耿帅军和团队在严格控制跟踪误差的基础上，通过优化Alpha信号以获取更高收益。为了进一步分散投资风险，他们采用多策略方式构建Alpha策略，进行个股优化筛选。

耿帅军解释称，Alpha策略基于公司财务数据、分析师预期数据、市场交易数据以及另类数据构建，采用“双轮驱动、人机互动”的方式预测股票超额收益。其中，“双轮驱动”是将基本面量化策略与数据驱动类算法相结合。

基本面量化策略从公司基本面出发，利用非线性因子模型动态评估公司内在价值，寻找市场价格低于内在价值的公司进行配置。而数据驱动类算法则采用前沿的人工智能算法，在海量交易数据中寻找市场规律，捕捉定价偏差的机会。

耿帅军表示，由于两类策略的信息来源和算法逻辑差异较大，策略收益相关性较低，互补性较强，有利于有效分散投资风险。

国内量化投资发展已有十几年历史，经历了从陌生到熟悉、从掌声到质疑的过程。耿帅军认为，国内资本市场与海外市场发展路径和特征不同，国内量化投资需要结合国内金融市场的发展特点和具体国情，以为投资者创造长期价值为核心目标，提供有竞争力的基金产品，走出中国特色的量化投资发展之路。

展望2023年，耿帅军对国内权益市场表现持积极态度。他认为，市场经历调整后，主要宽基指数估值已处于历史低位，市场走势符合A股历史中期底部结构特征，国内经济在政策支持下将逐步复苏，上市公司盈利预期有望好转。

随着经济复苏预期提升，微观流动性宽松，投资者情绪修复，风格性价比剪刀差收窄等因素，国内权益市场各类投资风格之间的表现差异可能更多是阶段性的。从全年来看，成长、质量、价值等主要投资风格表现或相对均衡，不同风格内部选股宽度应较去年更大，A股市场将为投资者提供更多自下而上的选择机会。

（文章来源：中国证券报·中证网）