6月18日，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，上交所同步制订2项配套业务规则公开征求意见。

　　上交所相关负责人表示，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业上市，是标志性改革之一。

　　另一方面，科技型企业股票投资风险高于一般企业。为推进投融资平衡发展，上交所落实《科创板意见》要求，设置科创成长层并建立配套持续监管机制，加强风险提示和投资者合法权益保护。

　　《每日经济新闻》记者了解到，6年来，54家未盈利企业成功登陆科创板，20家生物医药企业实现核心产品上市。未来“H+A”双平台运作成创新药企首选。

　　19家生物医药企业通过科创板“落地生金”，自2019年科创板开板以来，共有20家创新型生物医药企业采用第五套上市标准先后上市，另有3家上市时未盈利的创新药企业采用红筹企业标准等登陆科创板。

　　据统计，23家上市时未盈利的创新生物医药企业在科创板合计首发募资近700亿元。上交所相关负责人表示，54家未盈利企业成功登陆科创板，累计有22家企业上市后实现盈利。

　　在持续高研发的投入下，采用科创板第五套上市标准的生物医药公司不断有创新成果落地，20家公司中有19家实现核心产品上市。另有数据显示，科创板创新药企业已推出33款具备“全球新”属性的国家1类新药。

　　君实生物董秘王征宇此前表示，得益于科创板，君实生物前后共获得80多亿元的融资。有了产品获批，就意味着创新药企有了自主造血能力。2024年，百济神州就实现营业收入272.14亿元，同比增长56.19%。

　　未来“H+A”双平台运作成创新药企首选。6月18日，证监会主席吴清表示，将推出进一步深化科创板改革“1+6”政策措施，重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准。同时，将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。

　　《每日经济新闻》记者注意到，7年前，港交所明确“18A规则”，为国内一批新兴生物药企上市融资开了先河。近两年A股IPO节奏放缓，此后科创板暂无生物医药企业通过第五套标准上市。

　　去年下半年以来，随着港股生物医药市场回暖，越来越多未盈利生物医药企业将目光转向港股市场。此外，今年5月，香港证监会与港交所联合推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市。

　　随着科创板第五套标准有望重启，有业内人士表示，未来“H+A”双平台运作成创新药企首选。值得一提的是，国产创新药在全球价值链上游的话语权正越来越重。截至2025年5月，我国在研创新药管线达3258项，全球占比达39.1%，已超过美国，成为全球第一大创新药研发国。

（文章来源：每日经济新闻）