编者按

中国证监会日前发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并扩大至人工智能、商业航天、低空经济等领域，彰显支持“硬科技”决心。

新政引发三大前沿产业反响，创投机构、券商等积极响应。上海证券报推出“科创板包容性改革回响”系列报道，记录改革涟漪。

eVTOL企业创始人坦言，行业面临资金链断裂风险。证监会新政重启未盈利企业上市标准并扩容至低空经济，为企业“解渴”。多家券商已火速拜访eVTOL企业，沟通上市事宜。

业内人士指出，企业IPO不能因政策鼓励就立刻“提上日程”，还需啃下“适航认证”与“商业化落地”硬骨头。长远看，二级市场打开预期将引导一级市场资金集聚，形成正向循环。

行业静待“破晓”时分

低空经济是以低空空域为活动范围，融合新一代信息技术和高端制造的战略性新兴产业。eVTOL企业被视为产业链核心，其发展进程关乎上下游。

作为科创板新政“点题”的三大前沿产业之一，低空经济拥有明确应用空间，但也面临空域管理碎片化、技术瓶颈等现实制约。

御风未来创始人兼CEO谢陵介绍，低空经济是“技术牵引，政策驱动”的新兴产业。eVTOL企业前期面临研发投入大、周期长等挑战。

回看国内企业现状，亿航智能已获适航三证，有望率先跑通商业化。其余企业还在研发、适航认证过程中，多处于未盈利状态。

科创板改革“对症下药”

科创板新政重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并将标准扩容到低空经济等前沿行业，直击产业痛点，有望为企业注入“资本活水”。

沃兰特航空合伙人、高级副总裁黄小飞表示，政策支持非常令人振奋，可以帮助公司明确未来资本市场路径。

谢陵认为，科创板第五套上市标准的意义不仅在于“允许未盈利”，更在于传递资本市场支持创新企业的导向。

券商跟进头部企业IPO事宜

科创板新政甫出，券商已火速行动，与eVTOL企业沟通IPO上市事宜。黄小飞建议，第五套上市标准可结合产业界意见，进一步细化明确对eVTOL等前沿科技领域的审核要求。

蒋俊称，时的科技正积极与监管和头部投行沟通，研究科创板第五套上市标准及香港18C与eVTOL行业的适配性。

谢陵表示，上市对于公司而言需要一个契机，当下的核心还是要把产品和业务做好。科创板新政对于行业信心的提振、一级市场资金的流向等有着深远影响。

（文章来源：上海证券报）