AI导读：

山东东岳未来氢能材料股份有限公司科创板IPO进入问询阶段，公司专注氢能关键材料，但面临产能扩张与业绩下滑的双重挑战，未来发展引人关注。


　　日前，山东东岳未来氢能材料股份有限公司（简称“未来材料”）的科创板IPO进入问询阶段，标志着其在资本市场迈出关键一步。

　　从布局看，扩大产能是重点。但2023年公司在加大购建固定资产的同时，拿出5.5亿元现金用于银行结构性存款投资，同年收回，投资收益现金仅313万元。

　　专注氢能关键材料

　　未来材料是国内首家能同时量产全氟质子交换膜及其关键原料的企业，为氢燃料电池等领域提供关键材料支撑。2022年至2024年，公司营收和净利润有所波动，主营业务毛利率也有变化。

　　营收结构方面，公司主要产品包括高性能含氟功能膜和关键材料。其中，高性能含氟功能膜营收占比和金额增长显著。

　　此次IPO，未来材料拟募资24.46亿元，主要用于扩产项目。

　　固定资产增长迅猛

　　IPO前，未来材料积极扩张产能，固定资产迅猛增长，由2022年底的6.2亿元增长至2024年的14.6亿元。扩张支出不少留在应付账款层面，且供应商选择较为分散。

　　产能利用率尚未饱和

　　在公司此前扩产成效尚未完全释放的情况下，未来材料再度抛出近20亿元产能扩张计划，其必要性有待验证。截至2024年度，公司主要产品中仅三款产能利用率超过50%。与此同时，公司存货情况也折射出业绩下滑的风险。

（文章来源：经济参考报）