本报讯 （记者毛艺融）在全球经济结构调整与科技革命加速推进的背景下，科技创新已然成为驱动经济增长与产业变革的核心动力。资本市场作为经济的“晴雨表”，敏锐地捕捉到了这一趋势。

　　2025年以来，A股市场科技股行情表现亮眼，科创板凭借政策扶持与技术突破的双重优势，成为本轮科技股上涨的核心载体。

　　截至2025年8月11日，科创综指年内涨幅达22%，大幅领先沪深300、上证50、创业板指数等宽基指数；科创综指、科创100、科创成长等指数近期更率先创造去年9月24日以来的新高点，市场资金正坚定看好这片“硬科技”的“新蓝海”。

　　科创板成为本轮科技股行情的中流砥柱

　　自开板以来，科创板坚守“硬科技”定位，历经六年磨砺，实现了跨越式发展——上市公司数量攀升至589家，总市值成功跨越7万亿元大关。

　　截至目前，科创板新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等新兴产业公司占比超八成，人工智能、低空经济、基因治疗等前沿细分领域均有公司布局，构建起服务新质生产力发展的产业生态。

　　科创板“硬科技”企业的行业定位与高成长潜力，为本轮科技股上扬行情提供了重要支撑。以AI领域为例，随着国产大模型Deepseek取得颠覆性突破，带动AI资本支出显著增长，国产算力芯片、软件应用等细分领域呈现高景气度，估值显著提升。数据显示，科创AI、科创芯片指数自去年9月24日以来至今，累计涨幅分别突破109%和95%。

　　科创板创新药企的股价表现也成为今年科技股行情中的一大亮点。数据显示，科创新药指数自年初以来涨幅已突破75%，是上证生物医药指数年内涨幅的3倍多；成分股百利天恒、特宝生物、艾力斯相对发行价涨幅分别达到11倍、9倍和3倍。

　　资本市场“科特估”逻辑逐步深化

　　“改革、创新、出海、并购”多线并进的发展优势，让科创板公司始终保有强劲有力的成长动能，也为科技资产定价提供更为丰富的估值锚。

　　今年科创板相关指数的上行行情，正是资本市场对“科特估”逻辑的积极投票。

　　科创板推出了一系列增强优质科技型企业制度包容性适应性的改革举措，为“科特估”逻辑的深化提供了坚实的政策支撑。今年6月份，科创板改革升级，“1+6”政策措施出炉。科创板设置科创成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。

　　这一举措为未盈利科技型企业提供了更广阔的发展空间，也为投资者带来了更多投资潜力大的标的。通过对未盈利科技型企业集中管理，也便于投资者更好地识别风险，保护自身合法权益。

　　数据显示，当前已进入科创成长层的32家企业，7月份日均换手率均值较2024年的均值提升约54%，远高于非成长层公司的提升幅度，流动性改善显著。

（文章来源：证券日报）