在中美关税大战缓和的背景下，全球股市上演“大逼空”行情，5月13日为过去5年中全球美股第二大净买入日，主要由空头回补推动。

5月14日，上证综指站上3400点大关，恒生指数亦大涨2.3%报23640.65点，京东、腾讯等互联网巨头财报超预期。

本周，中美股市、GDP增速前景被上调。高盛上调中国2025年GDP预测至4.6%。机构预计，2025年和2026年中国实际出口额将基本持平。国际资管机构投资人士和分析师认为，市场乐观情绪有望延续，提振A股和港股表现，未来贸易谈判将主导中期市场走势。

美股上演“大逼空”

美国半导体股隔夜大涨，带动标普500指数全年涨幅转正。沙特与美国签订5年AI订单，英伟达与Humain将合作在沙特建设数据中心。

美国总统特朗普宣布对等关税后，美股短暂进入熊市。但高盛交易台信息显示，本周上演“大逼空”行情。5月13日为过去5年第二大净买入日，买入由空头回补推动。

上周，机构投资者情绪审慎，美股多空基金净杠杆处于近五年低位。高盛上周调查显示，66%受访者为看空，仅19%看多。

资金流方面，长线资金未表现出个股追涨意愿，但13日市场上涨后，CTA模型资金买盘上升，预计将有约110亿美元标普500买盘流入。

多数机构认为美股可能维持势头，但波动或加剧。高盛首席全球股票策略师奥本海默认为，关税水平仍高于4月前，美国有效关税率维持在13%，经济增长放缓。若硬数据恶化，投资者可能提高衰退概率预期，市场可能再次下跌。

盈利数据驱动港股大涨

全球市场乐观情绪传递至亚洲市场，叠加积极业绩数据，港股大幅反弹，恒生指数涨幅超出2%。

京东财报显示，一季度营收同比增长16%，调整后经营利润同比上涨38%。腾讯财报显示，集团收入同比增长13%，调整后净利润同比增长22%。

国际投行Jefferies亚太区互联网及媒体行业主管表示，腾讯总营收超预期，游戏收入、市场营销服务收入均高于预期。

港股后续上升空间取决于中美经贸谈判进展、二季度经济数据好于预期程度及美联储货币政策。

外资上调A股评级、中国GDP预测

上证指数站上3400点，多家外资机构上调中国股市评级，高盛保持“超配”评级。

高盛上调美国2025年GDP增速预测至1%，上调标普500的2025年12个月目标点位。也上调中国2025年和2026年实际GDP增速预测。出口前景改善是主要原因。

机构认为，中国潜在刺激政策将提供缓冲。如果财政刺激方案充分实施，可抵消美国关税上调影响。未来中美贸易谈判反复，政府将加大财政刺激力度。

机构对A股情绪更为积极。瑞银证券认为，A股市场较全球新兴市场折价，全球资金或持续净流入。建议增配成长、小盘股。

（文章来源：第一财经）