近日，美股市场一甩二季度的阴霾，展现出强劲的反弹势头。上周，标准普尔500指数上涨1.5%，至6389点，纳斯达克综合指数上涨1%，至21108点，双双创下历史新高；道琼斯工业平均指数上涨1.3%，至44902点，距离历史高点仅一步之遥。

　　美股市场从4月的重创中逐渐恢复，反弹趋势已扩展至金融、工业、通信服务等行业。KBW纳斯达克银行指数在过去一个月上涨了7%以上，GE能源分拆公司GEVernova、广告科技公司TradeDsk的股价同期上涨了20%以上，显示出市场韧性。

　　然而，增长趋势并未完全消解投资者的担忧情绪。盖洛普民意调查显示，约60%的投资者对股市感到担忧，认为近期市场中“最严重的波动”尚未到来。这种担忧主要归咎于特朗普的去全球化策略，可能颠覆美国经济增长的引擎，并使该国面临滞胀风险。

　　分析师指出，比特币飙升和meme股重回舞台中心正预示着一场泡沫可能即将来临。近日，美国三大加密货币法案均获通过，叠加金融机构支持，以太坊、比特币等加密货币价格飙升。7月，比特币价格一度突破12万美元，月内涨幅近11%；以太坊价格从约2400美元飙升至接近4000美元，月内涨幅超60%。大量新买家加大杠杆押注，进一步推高了价格。

　　meme股也强势崛起，投机交易明显增多。美国在线房屋平台Opendoor Technologies的股价在过去一个月飙升了约379%；包含了多家净亏损投机公司的ARK Innovation ETF今年已涨超36%。不同于大盘股，meme股往往属于中盘股甚至小盘股，随时有泡沫破裂的风险。

　　出于对科技股高估值的怀疑，一些投资者正努力寻找还在低位的潜力股。57岁的萨姆·约库姆买入了杜克和爱迪生国际，这两家公司都是能源股。底特律青年蔡斯·古德曼则更青睐美国半导体光掩模制造商Photronics和消费贷款金融供应商Medallion。

　　来自得克萨斯州的审计师安吉尔·迪亚兹年初以来一直在坚持投资美股“七巨头”，如今他正在选择一些冷门的股票，例如公用事业公司AES、房地产投资公司Two Harbors Investment。

　　“现在正在给人一种上世纪90年代互联网泡沫的感觉”，一些分析师警告说，最近的乐观情绪与2025年下半年即将出现的一系列风险背道而驰：关税政策的具体细节尚未最终确定，特朗普政府自行设定的8月1日最后期限迫在眉睫。还有早期迹象表明，其政策正在提高该国通胀率，这可能削弱降息的预期。

（文章来源：国际金融报）