虽然今天A股市场未能延续昨日的强劲涨势，但本周上证指数成功重返3400点，依然让众多投资者的账户迎来了显著的“回血”。

自9月24日市场启动以来，沪深300指数累计涨幅高达27.74%。过去几个月乃至几年前布局的众多基金，如今都显现出明显的“回血”迹象，甚至部分已转为盈利状态。（数据来源：Wind，截至2024/11/8）

面对来之不易的“回血”，许多投资者却陷入了新的困境：是否应该卖出那些持有许久终于或即将回本的基金？

本轮上涨的修复效果究竟如何？从数据上看，尽管国庆节后市场经历了多次大幅回调，但A股主要股指及偏股混合型基金指数的涨幅均超过了25%。创业板指更是以超过50%的惊人涨幅，将过去两年的大部分跌幅修复完毕。

（数据来源：Wind，截至2024/11/8）

经过修复，市场整体的投资性价比已不如上涨前那般突出。从估值角度看，截至11月8日，沪深300指数的市盈率为12.98倍，处于近10年59.61%的历史百分位。尽管仍具备长期配置价值，但相较于之前已不再那么低廉。（数据来源：Wind，截至2024/10/22）

现在是卖出基金的好时机吗？

要回答这个问题，我们首先需明确自己的投资目标。你对此次投资的预期收益是多少？当前是否已达到买入时的收益目标？若已达到，则止盈无疑是明智之举。

若尚未达到，则需审视当前A股市场的投资价值。两市每日成交额均在万亿以上，这直接反映了众多投资者仍在积极加仓A股。

若未来仍看好A股市场，是否应卖出已“回本”的持仓基金？

对于主动权益基金，投资者需确认基金经理是否发生变更，以及你是否仍认可其当前的投资方法和理念。

本轮行情与以往的一个显著不同是，越来越多人倾向于通过投资指数基金参与市场。因此，许多人可能正纠结于是否应卖出已“回本”的主动权益基金，转而投资指数基金。

尽管指数基金费率更低，且投资者可尝试自主择时，但需注意指数投资并非易事：

一方面，宽基指数风格特征明显，选择难度相对较低，追求的是市场平均收益，但长期来看超额收益有限；

另一方面，行业指数弹性大、预期高，但要求投资者对行业有基本认知、能关注政策动态，并非可轻易上车的品种。

至于择时，无论是主动权益基金还是被动指数基金，我们都无法准确预测市场的涨跌。

综合来看，主动权益基金在努力创造超额收益的同时，基金经理还会为投资者研究行业与市场，因此可能仍是普通投资者的优选。

“回本”之外的建议

1、用组合投资思维审视账户

对单只基金的“回本”纠结，犹如“刻舟求剑”。投资者应采用组合投资思维进行决策：资产是否已多样化？单一风格基金配置是否过多？基金持有数量是否过多？指数型基金与主动型基金分配是否合理？

指数型基金代表市场/行业平均收益，差异不大，主要考虑是否配置过多、难以管理；而主动型基金则可能成为“出盈保亏”、削弱收益的重灾区。

在行情分化时，正是各基金拉开差距的关键时刻。正确的做法是反人性而行：“回本者不卖”、“落后者淘汰”。

2、做符合自身风险承受能力的投资

若因担心而寝食难安，想“回本就卖”，则应审视是否配置了过多超出自身风险承受能力的资产。

超出风险承受能力的投资会放大恐惧情绪，导致更多非理性决策。因此，应及时调整资产组合，让整体波动进入“舒适区”，从而不再为单只基金的“回本”问题所困扰，更好地保持投资状态。