刚过去的交易周（3.17~3.21），A股冲高回落，成交额也呈前高后低的小幅缩量态势。在周五显著调整的影响下，主要指数本周多数收跌。数据显示，沪指失守3400点整数关口，微盘股指数、红利指数相对抗跌；而科创50、创业板指和北证50受科技成长板块拖累，表现垫底。本周收涨个股为1751家，与2月最后一周情况相仿。

尽管这次突破暂告失败，但周线来看，A股趋势仍是向上的。下周A股能否迎来修复？在回答这个问题之前，我们先回顾一下本周市场为什么跌。财通策略团队认为，当前预期上修缺乏新边际、市场微观交易结构仍待改善、资金兑现压力较大、4月2日全球对等关税临近等因素影响下，市场面临压力。

其指出，泛TMT板块上行动力减弱，一方面计算机等热门主题行业换手率达历史高位，微观交易拥挤度有待消化，另一方面是本轮成长科技板块在英伟达GTC大会、华为新品发布等催化后兑现回落，市场分歧放大。整体来看，当前大容量成长题材炒作趋于透支，没有新的方向承接边际资金，市场情绪有所冷却。

民生证券研报称，本周个人投资情绪维持高位，机构投资情绪周三开始明显下行；这种投资者情绪组合意味着市场未来或阶段偏弱走势。本周个人投资者对机械、商贸零售、家电、交运、银行、汽车等板块的相对关注度上升较明显，对计算机、医药、化工、传媒、房地产、消费者服务等板块的相对关注度下降较明显；机械、计算机、商贸零售等板块的相对关注度处于90%历史分位数以上。

值得注意的是，该研报还提出一个比较“大”的判断：对A股而言，科技股引领的“东升西落”阶段结束，市场再度回到对于基本面的定价。下周，市场是继续震荡还是迎来修复？股民们对此如何判断，基本决定接下来的策略。本周个人投资者情绪维持高位，机构投资情绪周三开始明显下行，这种投资者情绪组合意味着市场未来或阶段偏弱走势。

本文接下来要分享的机构观点，一定程度上也能反映市场各方分歧。民生证券前述研报指出，本周A股与其他大类资产的联动性明显回升，这表明近期A股的独立行情告一段落。中金港股分析师刘刚认为，过去一两个月，随着港股大涨和美股大跌，“东升西落”的叙事不断强化，但资金也不是简单的“非此即彼”逻辑。

太平洋证券研报表示，从技术上来看，A股科技板块的长线牛市并未结束，但短期内交易较为拥挤，容易呈现出暴涨暴跌的走势，投资者可适当获利了结，关注红利、消费、医疗等低位股。对于美股，其认为中期调整应未结束，维持美股月度级别调整的判断。

浙商证券研报称，展望后市，由于权重指数没有延续此前的突破势头，“从科技转向金融、消费”的板块轮动未如预期出现，市场震荡概率上升。配置方面，基于“权重指数大概率区间震荡，成长指数、科技板块波幅更大”的判断，建议投资者保持谨慎、切勿激进，待大盘企稳后再行增配。

行业方面，建议继续遵循“高切低”原则，在成长指数与科技板块的反抽过程中，逢高切换至前期涨幅相对落后的大金融、大消费和红利等板块。华金证券表示，当前已进入春季行情末期，补涨的成长、消费和部分顺周期等行业可能相对占优。

最后，来简单梳理下周大事。周一，国际电子电路展览会（上海，3.24~3.26）。周二，博鳌亚洲论坛2025年年会（3.25~3.28），第112届全国糖酒会（成都，3.25~3.27），2025上海全球投资促进大会暨“投资上海”活动周正式开幕，2025国际星闪联盟产业峰会（深圳，3.25~3.29），全球AI眼镜创新技术趋势论坛（深圳）。周三，上海国际半导体展SEMICON China2025（3.26~3.28）。周四，2025中关村论坛年会（北京，3.27~3.31），中房协召开2025年房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会（3.27~3.28）。周五，美国2月核心PCE物价指数年率，日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要，第二届中国具身智能大会（北京，3.28~3.30）。

数据显示，下周A股共有37家公司限售股陆续解禁，合计解禁23.19亿股，按3月21日收盘价计算，解禁总市值为402.38亿元。下周，中国人民银行公开市场将有14117亿元逆回购到期。

（文章来源：每日经济新闻）