AI导读：

本周A股市场全线收跌，受热点板块及年报披露期影响。港股与美股背离走势有望进一步持续，基本面驱动显著增强。积极把握春季行情，关注科技成长及消费两条主线，政策持续支持及赚钱效应或提升市场估值。

　　本周A股市场出现回调，受热点板块及年报披露期影响

　　本周A股市场全线收跌，主要宽基指数均有所回调。其中，上证综指跌幅相对较小，为1.6%，而科创50跌幅最大，达到4.2%。行业表现方面，石油石化、建筑材料等行业本周相对抗跌，计算机、传媒等行业则跌幅较大。基本面与资金面双重支撑下，港美股背离走势有望进一步持续。

　　历史上港股上行而美股调整的情况较为罕见，上一次持续仅两个月。2022年港美股背离主要由于美股滞胀交易及我国基本面复苏与政策超预期。但本轮港股行情基本面驱动显著增强，港股与美股脱钩明显，独立走势有望持续。本轮行情主要源于科技板块技术进步，引发全球资金对中国资产重估。另外，中美经济周期错位及中资股占比提升，进一步推动港股独立行情。

　　港美股估值差距收敛趋势或持续。恒生科技指数估值历史分位数较低，而美股估值仍处于高分位数。短期来看，港股盈利修复明显，恒生科技指数净利润增速高达48.2%，且权重股财报超预期，为市场提供支撑。南下资金持续流入港股，外资流入规模也有望提升，为港股提供额外动力。

　　综上所述，港股上行与美股背离趋势或延续，估值差距有望继续收敛。短期内市场可能小幅调整，但恒生科技年报盈利超预期将为港股提供支撑。中长期来看，南下资金和外资有望成为港股持续走牛的资金来源。

　　积极把握春季行情，科技及消费板块成关注焦点

　　政策持续支持及赚钱效应带来的资金流入有望提升市场估值。当前A股市场估值处于均值附近，政策发力及增量资金或将加速流入市场，提升估值。

　　配置方面，关注科技成长及消费两条主线。春季行情或出现两条主线：科技成长板块关注TMT、机械设备、电力设备等行业；消费板块则重点关注家电、消费电子、社会服务、商贸零售等。

　　风险提示：政策力度不及预期、海外超预期风险、市场情绪大幅下降。

（文章来源：光大证券）