周四A股三大指数继续分化，沪指、创业板指小幅上涨，深成指小幅下跌。两市成交额9994.55亿元，较上一交易日缩量1124亿元。盘面上，大消费股持续活跃，地产股迎来反弹。相反，跨境支付、汽车整车、港口等板块回调居前。

01

特朗普怒怼鲍威尔

消息面上，据证券时报报道，美联储主席鲍威尔“鹰派”发声后，特朗普怒批其行动迟缓且决策错误，呼吁美联储降息。同时，央视新闻报道称，白宫证实中国未就关税问题来电，显示美国政府高估了关税对中国的影响力。

此外，据央视新闻报道，美国消费者新闻与商业频道当地时间4月16日刊文说，一名美国企业高管透露说，白宫向他证实，中国没有打来电话。这名高管表示，显然美国政府大大高估了关税对中国施加的影响力。根据报道，这名美国企业高管曾就中方对美关税政策的回应实时紧盯白宫，询问“电话打得怎么样”，意指“中方是否有给美国打电话，就美关税政策展开商议”。白宫告知这名美企业高管，中国人没有来电。

02

龙头股10天9涨停

在特朗普关税政策不确定性及扩内需政策利好下，大消费板块持续走强。旅游酒店、食品饮料、珠宝首饰、商业百货等板块涨幅居前。商业百货龙头国芳集团更是豪取“10天9板”，股价大涨121.64%。此外，国光连锁、宁波中百、丽人丽妆也强势涨停。

商务部等九部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，提出48条具体举措。同时，中国商业联合会等七家协会联合发布倡议书，助力外贸产品内销。

华西证券表示，零售龙头企业助力出口转内销，渠道价值凸显。消费者为情绪价值买单的意愿增强，高景气的新零售赛道有望持续获得超预期表现。在促内需背景下，顺周期板块有望在低位复苏，释放业绩弹性。

前海开源杨德龙指出，在外部贸易环境复杂多变背景下，提振消费拉动内需已成为稳定经济增长的重要方向。国家出台了一系列政策措施，为消费行业发展营造了良好政策环境。

03

自主可控方向走强

在关税不确定性下，A股自主可控方向表现强劲，半导体板块受到资金追捧。4月17日，半导体板块中的睿能科技涨停，多只个股大涨。近期，半导体板块指数虽有所下跌，但部分个股涨幅显著。

中原证券等机构认为，“对等关税”政策将对全球贸易格局产生重要影响，国内半导体产业自主可控要求提升，进程有望加速。

万联证券指出，关税背景下，全球贸易摩擦或加剧，半导体产业链供应链自主可控的重要性愈发显著。本土芯片企业具备成本优势，有望重塑部分细分环节贸易格局，提升国产替代份额。

04

上证指数8连涨

自4月7日跳空大跌后，上证指数已录得8连涨。高盛给予AH股“跑赢大市”评级，预计未来12个月内，MSCI中国指数有12%的上涨空间，沪深300指数有15%的上涨空间。银河证券认为，虽然“对等关税”对A股市场行情形成一定扰动，但国内政策储备充足，A股市场配置价值进一步抬升。