港股市场近期迎来积极变化。自上周五强劲反弹以来，市场情绪明显回暖，投资者信心逐步修复。与这一积极趋势相呼应的是，市场卖空数据同步呈现显著回落态势，反映出投资者对后市展望趋于乐观。

卖空数据全面回落

据市场数据显示，港股整体卖空金额从11月20日的588.05亿港元大幅回落至27日的366.39亿港元，降幅达37.7%。同时，参与卖空交易的个股数量也从20日的840家减少至27日的795家，市场看空情绪明显降温。

科技巨头引领信心修复

从个股表现来看，市场关注度较高的科技巨头卖空情况改善尤为显著。阿里巴巴的卖空比例从11月20日的21.97%迅速降至27日的16.86%；卖空股数由24日的3284.67万股减少至1742.02万股，降幅超过47%；同期卖空金额也从50.62亿港元回落至26.51亿港元，几乎腰斩。

腾讯控股同样呈现类似趋势，其卖空比例从21日的17.57%大幅下降至27日的9.90%；卖空股数由24日的417.04万股减至153.34万股；卖空金额则从25.45亿港元显著回落至9.42亿港元，降幅达63%。这两大科技巨头卖空数据的骤降，反映了市场对科技板块估值修复的认同。

卖空回落背后的市场逻辑

卖空数据的显著回落并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。首先，随着港股市场触底反弹，许多此前建立空头仓位的投资者开始进行'空头回补'，以避免进一步损失。其次，近期内地一系列积极的政策信号，包括对平台经济的支持态度和房地产市场的纾困措施，有效提振了市场对经济前景的预期，降低了投资者对市场的悲观预期。

此外，港股估值长期处于历史低位，吸引了一批价值投资者入场，资金流入推高股价的同时也挤压了做空空间。从技术面看，恒生指数突破关键阻力位后，形成了积极的技术形态，进一步强化了市场信心。值得注意的是，南向资金近期持续净流入，为港股提供了实质性支撑，也使空头难以继续维持高位做空策略。

有分析指出，卖空比例的回落往往是市场情绪转向的重要先行指标。当卖空活动减少，意味着悲观情绪减弱，市场可能进入阶段性底部区域。不过，投资者仍需关注宏观经济数据和全球流动性状况，以判断此次反弹的持续性。

总体而言，卖空数据的全面回落是港股市场情绪修复的重要体现，也为后市走势提供了积极信号。在政策支持与估值优势的双重驱动下，港股市场有望延续修复行情。