“小赛道”迎来大爆发！今年以来，港股市场频现“消费牛股”，A股市场也涌现了一批“小赛道”高增长的个股。4月29日，食品饮料赛道的盐津铺子、万辰集团（零食品牌“好想来”母公司），宠物经济赛道的中宠股份，美容护理赛道的百亚股份、润本股份、锦波生物股价均创出历史新高。

去年四季度以来，不少公募基金产品投向这些高成长新兴消费公司，伴随这些公司股价的持续上涨，给基金净值带来优异表现，如恒越匠心优选一年持有、申万菱信乐融一年持有、银华品质消费、海富通消费优选等年内绩优消费主题基金收益回报均超20%。

渠道变革带来消费品公司业绩高增长

近期，公募基金纷纷加仓的消费品赛道公司迎来股价持续上涨。股价增长背后，是这些“小赛道”公司业绩的高增长。以万辰集团为例，2025年第一季度，公司营业收入108.21亿元，同比增长124.02%，归属净利润2.15亿元，同比提升3344.13%。公募基金纷纷买入，万辰集团股价涨幅超260%。

此外，泛消费品领域的若羽臣、登康口腔等四季度以来股价涨幅明显，背后都有公募基金的身影。如兴证全球基金重仓的若羽臣，去年四季度以来涨幅超254%；银华基金重仓的润本股份深耕驱蚊用品，去年四季度以来涨幅超60%；交银施罗德基金、大成基金重仓的百亚股份，去年四季度以来涨幅超25%。

这些公司得益于新渠道发力，业绩增长显著，尤其是在抖音等电商平台上。沪上一位基金经理表示，个股品类过去变化很少，但近年来产品创新，以及渠道发力，带动了销量，很多公司获得高增长。

基金经理积极拥抱高成长消费品公司

带有高成长性的消费类公司在资本市场股价持续上涨，也为重仓这些公司的基金带来优异的净值表现，如恒越匠心优选一年持有，年内收益率已超30%，主要投资新兴消费领域。此外，申万菱信乐融一年持有、银华品质消费、海富通消费优选等年内绩优消费主题基金纷纷重仓高成长新兴消费公司。

多位基金经理都提到了对新产品诞生和渠道端变化的观察。如嘉实农业产业基金经理朱子君表示，社区团购压价倒逼产业升级，具备终端渠道优势的企业开始突围。以零食赛道为例，品牌通过“商超+量贩店”双渠道布局，实现营收增长。

展望后市，多位基金经理认为，消费板块整体将在2025年回暖，其中具有高景气度的新消费资产值得重点关注。

西部利得消费优选基金一季报表示，2025年消费板块正面临三大利好的催化：政策环境改善、居民消费信心企稳、部分消费行业供需格局改善。泉果基金基金经理孙伟认为，当前消费板块的估值仍处于低位，资金进场意愿踊跃，显示出估值修复的潜力。

西部利得消费优选基金经理表示，对今年消费板块的投资比较乐观，有望成为贯穿全年的投资主线之一，看好具有格局改善逻辑、ROE提升且同时具备高股息特征的传统核心消费资产，以及具有高景气度且估值合理的新消费资产。

（文章来源：券商中国）