2月7日，A股市场全天呈现冲高回落态势，创业板指表现最为强劲。截至收盘，沪指上涨1.01%，深成指上涨1.75%，创业板指更是大涨2.53%，引领市场走势。

在板块方面，医疗信息化、DeepSeek概念、光伏设备及算力租赁等板块涨幅居前，显示出市场热点的多元化。同时，银行等少数板块表现不佳，市场分化特征明显。全市场超过4100只个股上涨，逾百股涨停或涨超10%，市场赚钱效应显著。沪深两市全天成交额达到1.96万亿元，较上个交易日大幅放量4249亿元，显示市场交投活跃。

本周，A股市场在蛇年首周实现了“开门红”。尽管周三市场出现调整，但周四普涨，周五则午后冲高回落，整体呈现出震荡上行的格局。盘中，沪指3300点得而复失，再复得，市场波动加大，投资者情绪有所紧张。

本文将对部分盘中细节进行拆解分析。

第一阶段（9:30~13:28），市场呈现放量普涨态势。从周四全天和周五的这一阶段来看，市场一开始缩量，但很快（1小时内）就转为放量，显示出增量资金跑步进场的迹象。这推动了大盘指数持续上行，个股情绪也保持亢奋。值得注意的是，尽管DeepSeek概念股从年前至今已连续多个交易日领涨，但进入蛇年后的这3天，场内更多板块先后有了起色，显示出市场热点的扩散。

这些板块包括与DeepSeek、人工智能强相关的旧热点，科技线的硬件端如人形机器人，以及智能驾驶、新能源汽车乃至新能源赛道的光伏设备等。这反映出踏空的资金开始急于入场，但出于“恐高”的风险意识，不愿持续追高同一个热点，转而涌向那些前期有调整但热度尚存的题材，或者市场比较公认的低估板块。这种“FOMO”（错失机会的恐慌）情绪正在市场中蔓延。

那么，这波增量资金从何而来呢？我们认为，一方面，自去年9月底以来，市场潜在增量资金并不少，只是在等待良好的入场时机。例如，春节前六部门联合印发的推动中长期资金入市实施方案、金融监管总局批复开展的第二批保险资金长期股票投资试点等，都代表了其中一类资金的动向。另一方面，许多技术派资金在市场震荡之际也会选择暂时休息，但当遇到重磅的政策利好、突发消息催化或技术面的“企稳回升”节点来临时，这些资金又会活跃起来，推动市场成交额的提升。

此外，春节假期期间DeepSeek引发全球关注，海外市场的剧烈波动也带来新一波“东升西落”的讨论。近期高盛、德银等国际知名机构纷纷发布看好中国股市的研报，这也为市场带来了积极的信号。

第二阶段（13:28~15:00），市场出现冲高回落再企稳的走势。当市场看好的声音太过一致或FOMO情绪达到一定峰值时，往往会有部分资金选择兑现离场。从沪指日K图来看，去年12月31日至今的“下跌→震荡→回升”结构与去年10月的行情相似。其他指数如万得全A也在盘中突破MA60后回落，印证了抛压的客观存在。因此，在蛇年连续两天（1天半）的普涨后，场内各方资金逐渐出现分歧。

然而单日分歧并不会直接导致反弹趋势的终结。在14:24之后主要指数纷纷止住了下跌势头。实际上3300点并非今日必须守住的关口，大盘后续走势仍有待观察。场内ETF方面主题型产品涨幅榜仍是科技的主场但领跑者从昨天的机器人、智能汽车切换到了云计算方向。这主要得益于DeepSeek等新催化因素的作用。

在AI时代下GPU供需缺口导致众多企业难以进行私有化部署而云上部署相较于自建IDC开通效率更高且成本更加可控。因此随着DeepSeek、ChatGPT等AIGC应用的兴起对算力的巨大需求有望进一步推动云计算的发展。中信证券认为未来推理端+强化学习的算力需求将接棒预训练支撑全球算力产业链稳步增长。

值得一提的是若大盘能保持反弹势头宽基ETF也有望获得资金持续关注。数据显示在今天最后半小时交易时间里“宽基ETF”指数几乎全是买盘这在一定程度上助力沪指二度站上3300点。截至收盘多只创业板相关的宽基ETF也有不错涨幅。

实际上场内单只规模最大的沪深300ETF（510300约3629亿元）昨日资金净流入额就达到了30亿元居全市场首位为去年12月19日以来首次。中原证券认为经过前期的调整A股市场整体估值水平已经回归至较为合理的区域部分优质公司已经具备较高的投资价值。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进未来股指总体预计将保持震荡上行格局。

（文章来源：每日经济新闻）