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茅台股价跌破1400元整数关口，茅台酒价不断走低成为诱因。多家券商对白酒行业短期谨慎、中长期或逐步筑底回暖。贵州茅台最新股东大会表态将稳步推进改革。


　　新华财经上海12月10日电（林郑宏）12月10日，贵州茅台股价延续弱势调整，截至发稿，报1394.35元/股，跌破1400元整数关口，总市值为1.75万亿元，在A股市场总市值排名降至第7位。

　　茅台股价近期不断下探背后，茅台酒价不断走低成为诱因。12月10日，据第三方平台“今日酒价”数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价已跌至1500元／瓶，较前一日下跌15元，创下历史新低。原箱产品报价为1520元，与前一日持平。这一价格已无限逼近1499元的官方指导价，较两款产品上线时的2220元、2255元累计跌幅均已超过30%。

　　2023年12月，飞天茅台批发价曾涨至2678元／瓶，但如今在第三方平台已跌至1500元／瓶，两年时间下跌了约44%。

　　对于酒价的持续走低，多家券商普遍维持短期谨慎、中长期或逐步筑底回暖的观点。国金证券指出，短期来看，酒企严查窜货并控价，一些经销商和终端店铺出货诉求强、市场接货情绪差，导致批价缩量下跌，但价格进一步下行的空间有限。

　　中国银河证券认为，2026年白酒行业仍处于调整周期，但逐渐步入筑底阶段，即动销与批价下滑幅度逐渐收窄。

　　中银证券认为，贵州茅台最新股东大会表态，夯实质量基础，“不唯指标论”，秉持长期价值，稳步推进改革。在行业需求、价格承压的背景下，公司三季度收入及利润降速明显。短期来看，年内飞天批价跌幅较大，渠道护城河厚度减少。但中长期来看，茅台在品牌稀缺性上仍具优势，公司整体经营韧性较强。此次股东大会向市场传递了茅台的战略定力以及着眼中长期高质量发展的决心。

（文章来源：新华财经）