AI导读：

茅台落地个性化非标产品代售政策，系其多维运营模式的关键举措。此政策旨在通过线上线下联动，提升消费市场的活力，并重塑白酒渠道生态。输入型通胀压力下，关注上游牧场及零售连锁变革的投资机会。

　　中信建投研报指出，两会释放提振消费强信号，扩大内需被列为26年经济工作的首要任务，扩大优质消费品和服务供给，政府工作报告强调“激发下沉市场消费活力”、消费品以旧换新政策接续实施并加力扩容，关注核心消费资产的底部配置机会，零售连锁变革符合内需政策方向。2026年3月13日，茅台落地多款核心个性化非标产品代售政策，系其多维运营模式落地关键举措。产品所有权归茅台，经销商缴保证金参与，交易走i茅台平台，盈利改赚5%固定服务费。茅台设考核机制倒逼动销，线上线下联动，此举夯实其To C转型，也重塑白酒渠道生态。输入型通胀压力下，关注涨价链受益标的，看好上游牧场，下半年肉奶共振可期，牛肉价格持续上涨。部分量贩门店反馈1-2月同店近双位数增长，整体表现超预期，量贩零食当下处于竞争格局改善和利润释放期，26年单店提升可期，强推零售连锁变革的投资机会。