AI导读：

特朗普宣布签署行政命令致处方药价格下降，科创医药概念股快速下跌。科创板制药企业境外营收占比高，国内药企出海市场多元化。创新药企业接轨全球，商业化环境改善，板块有望迎来新机遇。机构持仓偏低，存在预期差空间。


近日，美国总统特朗普宣布将签署行政命令，预计使处方药和药品价格下降30%至80%。受该消息冲击，科创医药概念股今日开盘迅速走低，截至收盘，百济神州跌幅超9%，百利天恒下跌超6%，益方生物、智翔金泰等多家公司股价下滑。科创板日报梳理发现，科创板29家制药企业中，4家公司2024年境外营收占比超60%，其中键凯科技、百济神州、诺泰生物分别达62.69%、62.85%、63.2%，百利天恒更是高达91.59%。

百利天恒专注于ADC药物研发生产，2024年营收58.23亿元，同比大增936.31%，主要得益于与BMS达成的合作协议，其中8亿元首付款到账，实现境外收入结构性增长，向BMS销售额达53.34亿元。

值得注意的是，国内药企出海不再局限于美国市场。诺泰生物与中东知名药企Julphar达成战略合作，将在中东和非洲22个国家供应司美格鲁肽原料药。百济神州也计划于2025年在欧洲、日本等地提交新适应症申请。

科创板中，以内销为主的制药企业仍占多数，19家公司境内销售收入占比超90%，12家公司实现100%内销。小市值公司如吉贝尔、前沿生物在一度下跌后已实现反弹。吉贝尔主营利可君片，前沿生物主营艾可宁，每周仅需给药一次。创新药企业正快速接轨全球，商业化环境改善，竞争格局优化。随着美国降息及国内支持政策，制药产业链业绩有望回升，板块迎来新机遇。

信达证券认为，中美关税政策边际缓和，对美出口敞口较大的医药细分赛道如CXO、原料药等板块有望迎来估值修复。投资方面，方正证券研报指出，医药行业配置触底反转，机构情绪回暖，具有全球竞争力的创新药企和CXO企业更受青睐。兴业证券表示，一季度创新药出现边际改善，但市场热度不高，机构持仓偏低，存在预期差空间。

（文章来源：科创板日报）