12月5日，停牌近十个交易日的永安行（603776.SH）因筹划重组而复牌，随即迎来一字涨停，股价攀升至17.29元/股。

跨界收购上海联适，永安行谋变局

12月4日晚，永安行发布公告，计划通过发行股份及支付现金的方式，向包括马飞、徐纪洋在内的13名交易对方购买其合计持有的上海联适导航技术股份有限公司（简称“上海联适”）65%的股份。同时，公司计划向不超过35名特定投资者发行股份，募集配套资金，发行股份价格为9.8元/股。

目前，上海联适的审计和评估工作尚未完成，具体交易价格及业绩补偿协议尚未确定。交易完成后，永安行的控股股东及实际控制人仍为孙继胜，而马飞将持有上市公司超过5%的股份，构成关联交易。

上海联适成立于2015年，专注于农机装备智能化业务，包括自动驾驶、农机无人驾驶、智能作业及农业机器人等领域，开发出了“单机智能→多机协作→耕种管收全程无人化管理”的智慧农场解决方案，广泛应用于农业生产中耕、种、管、收的全环节。

据上海联适官网，该公司是国内较早推出基于北斗卫星导航的电动方向盘自动驾驶系统产品的企业，也是唯一一家农机无人驾驶系统产品通过推广鉴定的知名高新技术企业。公司曾参与多个智慧农场项目，推动了北斗导航在农业领域的大规模应用。

交易完成后，上海联适将成为永安行的控股子公司，纳入合并报表范围。永安行表示，这将显著提升公司的总资产、净资产、营业收入及净利润，实现股东利益最大化。

近年来，永安行的业务主要集中在共享出行领域，自2018年起布局氢能产业及PMRAM新型存储芯片。然而，公司近两年多一直亏损，亟需寻找新的增长点。

数据显示，2021年至2024年前三季度，永安行的营业总收入分别为8.73亿元、6.78亿元、5.45亿元及3.74亿元，同期归母净利润分别为4384.44万元、-6750.63万元、-1.27亿元及-2993万元。截至2024年9月30日，公司资产总计44.77亿元，负债合计12.1亿元，期末货币资金约4.04亿元。

对于此次重组，永安行证券部人士表示，具体业绩影响还需看上海联适当年的对赌业绩完成情况。目前，相关信息尚未公布，无法预估实际业绩影响。未来，公司是否还有其他收购动作尚不确定。

上海联适科创板IPO未果，重组之路充满挑战

上海联适曾试图独立冲刺上交所科创板IPO上市，于2023年6月递交上市申请并获受理。然而，在回复上交所审核问询后，公司于今年6月底主动撤回上市申请，终止科创板IPO。

此前招股书显示，上海联适拟通过科创板IPO公开发行不超2300万股公司股份，预计募资5.16亿元，用于高端智能装备基地建设项目、研发中心建设项目、营销网络及品牌建设项目及补充流动资金等。然而，随着重组的推进，这些计划已被搁置。

结合招股书及永安行重组预案公告，近年来上海联适的营业收入及归母净利润持续增长，但农机自动驾驶系统平均销售单价及主营业务毛利率均呈现下降趋势。此外，农机自动驾驶系统单台购置补贴政策的调整及政府补助金额的不确定性，也为公司的未来发展带来了挑战。

永安行表示，未来，农机自动驾驶系统等产品存在价格进一步下降的风险；上海联适产品存在销量降低、毛利率下滑、技术投入无法产业化等不利情形，业绩持续增长将面临一定的不确定性及波动风险。因此，公司需要密切关注市场动态及政策变化，制定合理的经营策略及风险应对措施。

（文章来源：界面新闻）