今年，中证A500ETF成为了新发行指数基金中的佼佼者。截至12月4日，挂钩中证A500的被动指数型基金规模已突破2000亿元大关，达到历史新高。若将增强指数型基金29.74亿元的规模纳入统计，总规模更是高达2243.51亿元。

值得注意的是，11月中证A500ETF吸引了大规模净申购，而沪深300ETF却面临大额资金赎回，资金流动方向呈现出明显的分化。此外，主动管理型基金也遭遇了份额缩水，部分资金选择“搬家”，转向被动指数基金。

随着中证A500ETF基金的火爆发行，挂钩该指数的指数增强基金也相继面世。券商资管也积极加入这一赛道，目前国泰君安中证A500指数增强基金、兴证全球中证A500指数增强基金正在发行中。

挂钩中证A500的被动指数型基金数量众多，其中多只基金规模超过百亿元，如国泰中证A500ETF基金规模已超过200亿元。这些超过2000亿元的资金主要来源于三个方面：一是宽基指数基金之间的资金流动，沪深300ETF赎回的资金规模约占中证A500ETF的三分之一；二是主动管理型基金份额缩水，部分投资者将资金转向中证A500ETF等被动指数基金；三是政策利好后，等待抄底入市的增量资金更多地选择买入宽基指数基金。

根据研究，中证A500ETF大规模净申购的资金部分来源于沪深300净流出的资金。考虑到这两只指数的成份股筛选机制，大部分有交集的成份股股价或因资金流向部分抵消而有所削弱，而非交集成份股理论上股价支撑力度更大。

今年以来，沪深300指数基金的规模不断攀升，但公募基金、券商资管等管理人在这一赛道上的竞争力却存在显著差异。超过60家公募基金发行过挂钩沪深300的指数基金，但资金高度集中于头部产品。而在中证A500指数基金的发行中，竞争依然激烈，主要在于这只宽基指数的代表性和重要性。

被动指数基金竞争激烈，费率不断下降，最后势必优胜劣汰。若要做出特色，最好是开发策略指数或做指数增强等量化产品。近日，随着中证A500ETF基金的火爆发行，挂钩该指数的指数增强基金也相继推出。指数增强基金通过量化工具获得一定的超额收益，费用较普通ETF略高一点。

量化投资是国泰君安资管的传统强项，公募产品线完备。国泰君安资管量化团队会加强指数成份股的研究，提升策略和模型的独特性，在日益激烈的竞争中做出差异化。

（文章来源：券商中国）