自今年9月18日沪指触及2689点并展开反弹以来，市场中的赚钱效应哪个方向最为显著？

数据显示，从9月18日至12月10日收盘，低价股指数在此期间累计涨幅超过78%，且已实现连续四个月的上涨。若追溯至7月和8月，该指数更是连续六个月上涨，期间累计涨幅实现翻倍。这一表现不仅远超沪深300、创业板指等主流指数，甚至超过弹性较强的中证2000指数超过25个百分点。

低估值与流动性改善成为低价股走强的两大支柱

低价股指数不仅在涨幅上领先，其走势也表现出相当的稳健性。自9月18日以来，低价股指数在上涨过程中从未跌破20日均线，且每月的高点不断被刷新，成功实现月线四连阳。进入下半年，该指数更是走出了月线六连阳的佳绩。

融智投资基金经理包金刚分析指出，本轮低价股行情之所以在持续性和涨幅上均显著超越大盘，主要归因于三大因素。首要因素是监管政策的引导，“市值管理新规”要求长期破净公司披露估值提升计划，为低价股中的破净股提供了价值回归的预期。其次，低价股因长期下跌而筹码集中，反弹阻力较小。最后，9月底以来市场成交量显著放大，交投活跃，低价股因此受到投资者追捧，形成了强大的赚钱效应。

明泽投资基金经理胡墨晗同样认为，本轮低价股指数的强劲表现主要得益于其相对较低的估值以及市场流动性的推动。在市场整体活跃度提升的背景下，流动性的增加对低价股的影响尤为显著。

然而，胡墨晗也提醒投资者应理性看待低价股行情。他指出，当前的涨势主要由流动性驱动，这种行情难以持久。未来，投资者应更关注有基本面支撑的个股，特别是那些受到政策支持、行业前景看好的低价股，尤其是与国家战略新兴产业相关的领域。

畅力资产董事长宝晓辉则预计，后市低价股行情将出现分化。一方面，当大盘明确主线后，资金将更倾向于流向价值蓝筹和白马股；另一方面，低价股中鱼龙混杂，投资者应谨慎选择。对于科创板和创业板中排名靠前的优质公司，低价是买入的机会；但对于财务状况混乱、濒临退市的企业，低价并不意味着投资机会。

牛股频现，涨幅第一股董事长曾“停薪明志”

在低价股指数强劲走势的推动下，成分股中牛股频现。新华财经统计显示，自9月18日至今，共有10只低价股区间涨幅超过100%，其中山子高科涨幅接近200%。该股在今年7月一度面临面值退市危机，但此后公司宣布了6-10亿元的股份回购计划，同时董事长也宣布将增持1000万股，并停发个人薪水直至股价恢复至1.6元以上。截至今日收盘，山子高科股价已涨至3.07元/股。

除了山子高科外，其他翻倍低价股如吉视传媒和亚泰集团也曾面临面值退市危机。随着市场整体行情的好转，这些上市公司提升股价以摆脱退市危机的动力也相当充足。

部分低价股涨幅落后，中小银行股补涨潜力如何？

尽管低价股整体涨幅巨大，但仍有部分低价股在本轮行情中表现不佳，大幅跑输平均水平。新华财经统计显示，剔除ST股和*ST股后，低价股涨幅排名靠后的10只个股中，涨幅最大的中国铁物也仅上涨了26.52%，未能跑赢同期沪深300指数。而中国能建涨幅垫底，区间涨幅仅有17.73%。

从行业分布来看，上述10只涨幅靠后的低价股中，银行和电力行业占据了一半名额，其中3只银行股均为中小银行股。对于后市低价的中小银行股是否具有补涨潜力的问题，宝晓辉表示，随着经济复苏预期的提升，银行资产质量有望得到改善，银行的业绩也将得到支撑。同时，银行股目前估值普遍较低，具有较高的安全边际和股息吸引力。然而，投资者在选择投资标的时仍需综合评估。

（文章来源：新华财经）