今日A股市场风格大变！早盘，A股微观股突然遭遇重挫，众多个股在开盘后的短短十分钟内，跌幅迅速逼近3%，跌停个股数量更是突破了50只。午后，市场情况进一步恶化，跌停个股数量一度飙升至90只以上，微观股指数跌幅也一度接近6%的深渊。

然而，与此同时，A50指数却展现出了顽强的抗跌性。在早盘拉升的基础上，午后再度上演直线拉升的戏码。在其带动下，恒生科技指数涨幅一度扩大至1%以上，沪深300指数也明显强于大盘表现。更为引人注目的是，黑色系期货也同步出现了短线拉升的行情，其中焦煤涨幅超过1%，铁矿石、螺纹、热卷等期货品种也均接近1%的涨幅。

市场出现如此剧烈变化的原因，一方面，有市场人士将微观股的调整归咎于量化基金的传闻，但随后又有消息人士澄清称该传闻并不属实。另一方面，午后市场释放出关于经济数据的解读信息，对市场情绪产生了积极影响，并带动了外围市场的走强。

对于小盘股而言，今日回调压力巨大。午后，跌停个股数量持续攀升，一度达到90只以上的高位，万得微盘股指数也一路下跌，跌幅接近6%。此外，国证2000、中证1000、北证50等指数也均出现大幅下跌，跌幅一度超过2%。

近期热门股同样未能幸免于难。高位股持续退潮，大消费、机器人、AI应用等前期热点板块均出现大幅下挫。其中，一鸣食品、惠发食品、长白山、建设工业、天桥起重、实丰文化、城地香江等个股更是直接封死跌停板。

然而，在整体市场回调的背景下，红利板块和白酒等却逆市走强，成为市场的亮点。这些板块的强势表现有效带动了沪深300指数的上涨。同时，多只沪深300ETF在午后也显著放量，成交额大幅增加。其中，华泰柏瑞沪深300ETF的成交额更是超过了上日全天成交额，达到了41亿元以上的水平。与此同时，A50指数也明显走强，早盘一度直线拉升超1%，由跌转涨。截至午间收盘，A50期货仍上涨0.77%。午后，该指数再度上演直线拉升的戏码。

在A50指数的带动下，恒生科技指数和恒生指数也均出现上涨。其中，恒生科技指数涨幅一度达到1%，此前一度下跌超过1%；恒生指数则上涨0.5%。值得注意的是，午后黑色系期货也出现了短线拉升的行情。其中，玻璃上涨2%，焦煤涨幅超过1%，铁矿石、螺纹、热卷等期货品种也均接近1%的涨幅。这些期货品种的上涨在一定程度上反映了实体经济向好的预期。

面对市场的剧烈波动，投资者应如何把握市场走势？市场是一个表达利益诉求的地方，当市场风格过于极致时，总会有一些声音出来表达观点。比如，当一月底二月初小盘股跌到流动性枯竭时，市场曾陷入痛苦之中。有观点认为，如此杀跌会令A股的融资功能弱化。然而，随后的反弹却打破了这一悲观预期。同样地，当六七月份红利持续拉升、中小盘股再度走弱时，一些观点也认为是红利吸走了市场的流量。但这一波行情中微盘股指数上涨了将近80%，大盘蓝筹股却表现不佳。这引发了机构与游资之间的定价权之争。因此，近期有一些意见认为未来保险资金配置的方向依然是红利板块。同时，在国债收益率跌到相对较低水平的情况下，市场也回到了一个再平衡的过程中。

其实，本轮小盘股杀跌虽有量化传闻的影响，但更主要的是其内在调整的需求所致。在接近年底的时候，整个市场成交量难以放大，而各个板块热点也已经炒透。此时短线资金总有一些兑现需求，因此出现了一些抛售现象。正如一些专业人士所言，在信贷宽松的前期小盘股容易被炒作，但随着经济的复苏风格会逐渐摆向中大盘。不过，这并不意味着小盘股的机会已经完全丧失，只是整体性的机会比之前小了一些而已。

另外需要强调的是炒风退潮也并不代表市场就此结束。申万宏源认为在“无风险利率持续下行+股市维稳政策”的背景下未来行业轮动反转策略的有效概率较大。从各大行业过往数年股价表现对比分析来看社会服务、美容护理、食品饮料、医药生物、电池、光伏设备以及金融地产低估值产业链（包括房地产、银行、钢铁、建材、建筑）和计算机等行业可能成为未来市场的热点。这些行业涉及“茅指数”和“宁组合”都是各大指数的重要支撑。

（文章来源：券商中国）