AI导读：

11月以来，零售板块表现抢眼，平均股价涨幅远超上证A股指数。多只零售牛股脱颖而出，个股价值重估成为关键驱动力。拥有大量固定资产和现金多、负债少的公司具有较高的投资价值。


11月以来，零售板块表现抢眼，平均股价涨幅高达23.43%，远超上证A股指数6%的涨幅。其中，超市板块以32.58%的涨幅领跑，百货板块和多业态零售板块紧随其后，涨幅分别达到27.87%和22.6%。多只零售牛股脱颖而出，如友阿股份（002277.SZ）涨幅达148%，中百集团（000759.SZ）和供销大集（000564.SZ）也分别取得了103%和85%的涨幅。

尽管零售板块在疫情后股价和业绩一度低迷，但此次上涨行情却显得尤为强劲。然而，从财务数据来看，零售板块整体基本面改善并不明显，营收和净利双双承压。前三季度，社零总额同比增长3.35%，但零售板块上市公司营收同比下滑15.23%，归母净利润也略有下滑。不过，超市板块实现扭亏，为整体盈利能力的改善带来一丝曙光。

在此背景下，个股的带动作用成为此轮行情的主要驱动力。友阿股份因收购尚阳通科技股份而实现战略转型，切入功率半导体领域，股价涨幅惊人。中百集团则在未发布重大事件公告的情况下，股价连续涨停，永辉超市的减持行为也为其股价上涨增添了一份神秘色彩。供销大集则通过收购北京新合作商业发展有限公司51%的股权，进一步优化业务布局，股价同样表现出色。

那么，这些个股股价大幅上涨背后的逻辑是什么呢？价值重估成为了一个不可忽视的因素。大多数零售企业拥有位置极佳的商业物业资产，这些资产的重置成本随着房地产价值的攀升而大幅提升，但往往以历史成本入表，未能完整体现其价值。近期，随着转型、并购在零售行业频频发生，这些物业资产的重置价值有望得以体现，从而推动相关个股股价上涨。

在价值重估逻辑的驱动下，哪些个股更具投资价值呢？首先，拥有大量固定资产的零售企业未来潜在市值空间更大。如武商集团、百联股份、欧亚集团和王府井等，都拥有大额固定资产，且近期股价涨幅有限，值得关注。其次，现金多、负债少同时市值较低的公司也具有较高的并购价值。如天虹股份和杭州解百等，其货币资金和交易性金融资产合计远高于短期负债，且市值相对较低，具有较高的投资价值。

图片展示了部分零售企业的固定资产总额和股价涨幅情况，数据来源为Wind和界面新闻研究部。

图片来源：Wind、界面新闻研究部

（文章来源：界面新闻）