A股2024年行情圆满收官。据统计，今年42只A股银行中，40只个股涨幅超过10%，其中27只个股涨幅更是超过30%，工商银行、农业银行等11只银行股年内累计涨幅更是超过50%。银行板块表现尤为亮眼，指数累计涨幅达37%，远超大盘。

今年以来，银行板块整体呈现出强劲的上涨趋势。不仅平安银行、中信银行等个股曾在盘中一度涨停，而且诸如四大行等多只银行股股价在2024年更是屡创新高。业内人士分析指出，在宏观环境及企业盈利预测持续调整的背景下，高股息策略备受市场关注。银行股因高股息率及极低估值成为资金优选，2025年在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有下行空间，为高股息个股行情提供支撑。

银行股迎来大涨行情，低估值高股息受青睐

2024年，银行股整体表现出色，不仅取得绝对收益，还获得超额收益。据统计，42只A股银行中，仅兰州银行微跌1%左右，其余41只个股中，40只银行股累计涨幅超过10%。其中，上海银行涨幅最高，达到68.98%，沪农商行紧随其后，年内累计上涨62.52%。另外，成都银行、浦发银行等累计涨幅也均超过61%。六大行涨幅同样可观，农业银行涨幅超过54%，工商银行涨幅逾52%，中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行涨幅也均超过40%。

业内人士表示，长端利率的下行是推动高股息资产价格表现的重要因素。银行股较高的股息率以及极低的估值，叠加市场防御需求上升，共同助推了整个银行板块的市场表现。此外，资金驱动、化债政策等因素也助力银行股大涨。

被动指数型基金增配银行股，也是推动银行股上涨的重要因素之一。据统计，从沪深300和上证50指数包含的银行股及其权重来看，大行及招商银行、兴业银行等权重较高，充分受益于ETF基金扩容。2024年被动指数型基金持仓银行股比例提升，三季度持仓比例为8.55%，相比2023年末提升2.77个百分点。

12月银行板块表现依旧强劲，中信证券分析师表示，除高频资金显示的增量资金外，临近银行中期分红季，绝对收益资金和相对收益资金均存在配置需求，共同作用于加大银行板块配置力度。当前经济、政策、资金面的合力，共同指向银行板块的高确定性收益。

多因素催化下，银行股股价频创新高

2024年，多只银行股股价创历史新高。龙年首个交易日，上证综指收涨1.56%，银行板块也迎来开门红。中国银行大涨4.64%领涨银行股，建设银行、交通银行、农业银行等多只银行股涨幅超过3%。此后，中国银行、交通银行盘中最高价更是创出阶段性新高。

在资金大幅买入下，中国银行、农业银行盘中最高价续创新高，平安银行更是涨停。年中时，大盘承压，但银行板块逆势走强，工商银行、渝农商行等多股盘中最高价均再创年内新高。临近年底，银行股再迎一波走高，四大行股价再创历史新高。2024年最后一个交易日，农业银行、上海银行、江苏银行等盘中均创历史新高。

前海开源基金首席经济学家表示，银行股出现较大幅度上涨，多只银行股甚至创新高，主要与银行股低估值、高股息率的特点有关。此外，央行表态将创设证券、基金、保险公司互换便利，非银机构获取高等级流动性资产后可作为质押物融入资金入市，银行股低估值高股息成为非银首选。同时，国务院国资委发布的市值管理办法对破净股的市值管理提出要求，也为银行股上涨提供了助力。

2025年高股息个股行情存支撑，银行股前景可期

展望2025年，业内人士表示，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情仍有一定的支撑。叠加新增市场资金，更多的来自于被动基金或者低波产品，高股息个股仍然是优选。往后看，高股息策略中，分子端的稳定性成为高股息选股的重点逻辑。

分析师指出，从分红的角度看，分红率的提升有利于银行股估值的提升。不过，由于银行本身商业模式的限制，净利润除了分红外，留存收益部分作为重要的资本内源补充，满足监管对资本充足的要求。综合考虑银行股当前的股息率以及估值水平，短期板块防御属性仍然较为明显。2025年，随着宏观经济政策效应的逐步显现，经济逐步回暖以及信用风险的改善，配置上优选零售金融占比更高的公司。

此外，分析师还认为，随着下半年银行业绩总体筑底企稳，以及增量政策的持续出台，降准等动作释放流动性，银行板块行情也将迎来机会。从历史复盘看后续行情，2025年行情的演绎可参考往年，上半年高股息策略，下半年看政策。

（文章来源：财联社）