1月3日，A股市场出现震荡调整，三大指数均有所下跌。截至收盘，上证指数报收3211.43点，跌幅达1.57%，深证成指和创业板指分别下跌1.89%和2.16%。全天成交额为1.27万亿元，较前一交易日减少了1287亿元。

在盘面上，煤炭、有色金属等资源类周期股表现抢眼，北方铜业、安源煤业涨停。此外，流感概念股也走势活跃，鲁抗医药涨停。然而，大消费板块则出现回调，来伊份、上海九百等个股跌停。

煤炭股方面，昨日表现尤为突出，安源煤业、宝泰隆涨停，新大洲A、山煤国际等个股跟涨。其中，安源煤业上演“地天板”走势，近期收获“6天5板”。机构分析指出，在低利率环境下，煤炭板块的周期属性逐渐弱化，而红利属性则愈发凸显，具备较高的配置价值。

湘财证券认为，随着春节的临近，煤矿安全生产成为重点，产地煤炭供应存在收紧预期，同时电厂需求出现改善，行业供需格局或有所好转，动力煤价格支撑渐强。建议投资者关注动力煤资源禀赋优异的龙头煤企。

中信证券则表示，2025年煤炭行业供需双增，待煤价底部明确、股息预期企稳后，预计板块龙头将吸引更多配置红利风格的增量资金。建议关注历史分红水平行业领先、煤炭长协比例高、业绩波动较小的公司，以及受益于市值管理工作的央企旗下企业。

医药股方面，昨日同样有所表现，抗流感方向走强。普利制药涨超10%，鲁抗医药、哈药股份、罗欣药业等个股涨停。消息面上，近期呼吸道疾病用药销量持续走高，抗流感药品奥司他韦及速福达销售增长率高达164%。

中信建投证券指出，医药领域改革已常态化，医保领域最值得关注的增量政策是建立多元化支付体系。与此同时，中国医药产业逐步登上国际舞台，部分细分行业将出现边际改善，行业整合拉开帷幕。看好2025年医药行业的投资机会。

对于后市展望，机构认为，在多重积极因素共振下，A股估值中枢有望持续抬升，大概率延续震荡向上走势。投资者可积极把握结构性机会。

中信证券表示，当前政策处于空窗期，预计1月上半月市场仍较为活跃。从一季度节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。从风格配置来看，预计纯粹的小盘风格难以延续，大盘价值风格将占优。

配置方面，浙商证券建议投资者持有当前中线仓位，静待加仓时机。在存量仓位的选择方面，建议继续坚持“大金融+泛科技”的配置方向，并优先选择上述板块中涨幅相对落后的标的。

光大证券则认为，计算机、有色金属等行业在春季躁动期间通常表现较好，增量资金有望推动估值上升。未来市场风格或在成长与均衡之间轮动，成长风格方面可关注证券、光伏等行业；均衡风格方面则可关注保险、房地产等。

（文章来源：上海证券报）