IPO节奏在2024年呈现出改善趋势。在2024年最后一个交易日，北交所、沪主板和创业板共受理了8家企业上市申请，其中北交所独占6家。

根据Choice金融终端数据显示，2024年全年市场IPO受理总数为77家，相比2023年的696家减少了近90%。具体来看，北交所受理了66家，沪主板2家、深主板1家、科创板6家和创业板2家。在申报进度方面，北交所有1家企业撤回了申请材料，另有1家企业成功挂牌上市。

在三个交易所中，北交所的IPO受理数量最多，达到66家，但与2023年的158家相比，减少幅度接近50%。与此同时，上交所和深交所的IPO受理数量均降至个位数，分别为8家和3家，这是注册制实施以来极为罕见的情况。相比之下，2023年沪深交易所分别受理了超过200家IPO企业。

界面新闻统计发现，2024年IPO融资收紧成为市场主基调，IPO受理家数处于低谷期，受理节奏也与往年有很大不同。具体来看，2024年1月和3月，市场IPO受理家数均为1家，且全部来自北交所。6月则出现“井喷”现象，整月共受理30家。9月受理1家，11月受理4家，12月IPO受理数量激增至39家。值得注意的是，2月、4月、5月、7月、8月和10月，这六个月市场无IPO受理。

根据过往IPO申报经验，申报高峰通常出现在6月，而3月、9月和12月也会有小幅增长。然而，2024年12月三地交易所受理的IPO家数较6月（30家）大幅增加，这种情况在过去较为少见。

近期IPO数据释放出回暖信号。整体来看，自6月以来，IPO受理速度有所加快，特别是在9月24日之后，提速更为明显。国庆假期后，这一趋势更加显著。多位投行人士预计，随着强监管系列新规的陆续落地，A股资本市场“1+N”政策框架越发清晰，2025年IPO审核及发行节奏有望逐步常态化。

清华大学国家金融研究院院长、金融学讲席教授田轩指出，随着宏观经济趋稳、市场信心逐渐回暖，以及监管层对市场乱象治理取得阶段性成效和IPO审核流程的进一步优化，IPO市场有望分阶段、有节奏地进入复苏期。这包括在客观评估和把关企业质量的基础上，逐步增加IPO受理数量。

华北一家大型券商的资深保代建议，在上市企业数量管控方面，应通过“新上市企业家数减去退市企业家数”计算差值，使其维持在每年100至200家的合理区间。在IPO受理节奏上，前期可稳定在每月受理5至10家，随着市场发展动态调整，后期可依据实际情况将受理数量提升至每月10至15家或10至20家。

她强调，应秉持严控质量、宁缺毋滥的原则。对于疑似存在问题之企业，需审慎核查后再行决定是否放行。宁可放慢短期节奏，也绝不容许低质量企业及问题企业蒙混入市。她进一步表示，目前无论是新获受理、过会、注册还是上市阶段的拟IPO企业，均展现出“过硬”的质量，多数远超现有上市标准。

以科创板新秀拉普拉斯为例，该公司于10月29日上市。作为光伏电池片核心工艺设备及解决方案领域的硬科技企业，拉普拉斯近年业绩颇为亮眼。自2022年起扭亏为盈，盈利能力持续提升。2021年，拉普拉斯尚且亏损0.57亿元，而到了2022年，净利润已经达到1.19亿元；2023年更是以高达254.62%的同比增速实现净利润4.22亿元；2024年1-9月，其净利润已经达到5.79亿元，同比增速达291.27%。

在IPO申报放缓、审核趋严的背景下，保荐机构的撤否率较2023年同期显著上升。据不完全统计，2024年共有62家券商撤回了项目。

从IPO保荐数量来看，2024年排名前十的券商依次为：中信证券（92家）、中信建投（64家）、海通证券（51家）、民生证券（47家）、中金公司（47家）、华泰联合证券（42家）、国金证券（40家）、国泰君安（39家）、招商证券（30家）、广发证券（20家）。

中部地区一投行负责人指出，历经十余月的分批清退，拟IPO企业质量显著提升。目前在审项目质地普遍过硬，预计后续撤否数量将持续减少。

展望2025年，IPO市场预计整体平稳且有改善迹象，IPO发行节奏有望逐步常态化。安永审计服务合伙人汤哲辉表示，资本市场资源要素将继续向“新质生产力”集聚。此外，国务院等部门在2024年分别发布文件，支持符合条件的新材料、大数据相关行业企业上市，相关行业IPO有望增多。

中信证券A股市场2025年投资策略报告测算，2025年IPO节奏将保持相对平稳，预计全年IPO数量在200家左右，首发募资总额在1300亿元左右。

（文章来源：界面新闻）