辞别跌宕起伏的2024年，2025年的投资画卷正缓缓铺展。

　　回望过去一年，A股市场经历了先抑后扬的行情。在9月24日一系列政策“组合拳”的推动下，市场投资情绪显著回暖，上证指数全年上涨12.67%。站在2025年的新起点，A股市场的走势备受瞩目，投资者纷纷探寻哪些行业将提供新的配置机会。

　　多家公募及外资机构表示，尽管新年伊始市场出现震荡，但对2025年A股市场的表现持乐观态度。一方面，提振消费及企业投资信心的政策有望逐步落地；另一方面，多路增量资金有望为A股市场注入新的活力。具体来看，消费、医药、科技、高端制造等行业均蕴藏着丰富的投资机会。

　　消费提振助力经济复苏

　　在复杂多变的国内外环境下，适度宽松的货币政策为2025年的流动性提供了有力保障。宏观经济有望延续平稳复苏态势，而消费的提振将成为其中的重要支撑。施罗德基金管理（中国）有限公司副总经理安昀认为，中国经济有望在2025年延续温和复苏势头，科技和消费将成为推动复苏的主力。

　　博道基金董事长莫泰山预计，2025年中国经济增速或接近2024年水平，下半年有望看到更多企稳信号。同时，物价低迷的局面也将得到一定的修复，呈现量价齐升的势头。在汇丰晋信基金看来，未来财政支出有望提速，尤其是中央经济工作会议明确提到将提高财政赤字率，这将有助于提升库存周期的弹性，为消费和生产提供更强有力的支持。

　　增量资金涌入助力市场上行

　　尽管A股市场新年开局出现调整，但内外资机构对2025年的市场前景仍持乐观态度。在居民资产配置调整、ETF扩容、外资回流等多重利好因素的作用下，机构预计增量资金将持续涌入，推动资本市场上行。

　　国海富兰克林基金表示，2025年经济复苏或助推资本市场，A股有望受益于基本面复苏、投资者交易热情及上市公司治理优化等利好因素，呈现震荡偏上行走势。安昀分析称，A股市场在政策的引导下初步展现出回报股东的特征，估值在全球范围内仍具有吸引力。

　　Choice数据显示，截至1月3日，2025年以来股票ETF份额增长显著，合计吸金逾300亿元。兴业证券发布的研报认为，A股在2025年有望持续迎来增量资金，ETF有望继续贡献主要增量。同时，随着A股回暖、经济预期改善，外资也将持续回流中国市场。

　　市场风格趋向均衡

　　在机构看来，2025年市场风格将更加均衡，消费、医药、科技、高端制造等多个行业均存在显著的结构性机会。汇丰晋信基金表示，2025年重点关注上游资源品、工业金属、化工等行业以及新能源、通用自动化等先进中游制造行业。

　　莫泰山指出，智能化浪潮正在席卷全球，中国在这场新旧交替中处于重要地位，国产新能源汽车行业以及AI应用领域中的智能驾驶和智能机器人等都值得投资者关注。中欧基金则表示，受益于政策扶持和技术革新的高新技术产业将引领市场上涨，看好消费和科技两个方向。

　　国海富兰克林基金认为，经济复苏和科技进步是2025年两条重要的投资主线。政府坚定促进经济复苏，相关行业如消费、化工、医药、地产等有望表现良好；同时，科技进步是国家重点投入的方向，相关子行业如AI应用、半导体等发展前景广阔。

　　中信保诚基金研究部总监、基金经理吴昊认为，权益市场的结构性机会可能围绕高股息资产、事件催化的主题及困境反转资产等方向轮动。当基本面拐点一致预期形成时，内需顺周期中估值处于低位的资产有望获得显著修复。

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