人形机器人成为2025年开年A股市场备受瞩目的热门概念之一。1月10日，人形机器人概念股麦迪科技斩获3连板，兆威机电盘中触及3连板后开板，五洲新春连续2日涨停，亿嘉和等人形机器人概念股同步涨停。然而，尾盘多只概念股相继走弱，机器人主题ETF从上涨超2%回落至下跌。尽管如此，基金经理们普遍看好人形机器人市场的未来发展。

他们认为，2025年将是人形机器人规模化生产与商业化应用加速的一年，具有较大的估值提升空间。人形机器人集成了人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车之后的颠覆性产业。近日，在美国2025年国际消费类电子产品展览会（CES）上，多家行业巨头展示了人形机器人及相关技术，进一步推动了市场的热度。

在CES展会上，英伟达亮相了由14款人形机器人组成的“机器人军团”，银河通用携具身大模型机器人Galbot G1亮相，兆威机电展示了全驱动仿人灵巧手，阿加犀智能科技有限公司展示了全球首台完全基于高通SoC的端侧多模态AI大模型人形机器人——通天晓（Ultra Magnus）。此外，特斯拉CEO马斯克在接受采访时表示，特斯拉计划在2025年生产数千台机器人并在自己的工厂进行初步测试，未来可能进一步扩大生产规模。

在相关消息的利好刺激下，A股二级市场相关概念股掀起多轮涨停潮。不过，尾盘人形机器人概念股走弱跳水，多只机器人ETF同步下挫。尽管如此，多只公募基金在去年就已经提前重仓了人形机器人的热门概念股，并且业绩表现不俗。例如，崔蕾管理的南方中证1000ETF、陈颖管理的金鹰科技创新A和金鹰红利价值A等基金产品均出现在相关概念股的前十大流通股东中。

高工机器人产业研究所（GGI）预计，2024年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到2030年市场规模将达到150亿美元，2024-2030年的CAGR将超过56%。基金经理们认为，人形机器人是一个崭新且空间庞大的蓝海市场，在政策与产业共振发力的当下，有着广阔的发展空间。随着市场大幅反弹，成长更加占优，对未来有创新性、发展空间大的资产将给予更高估值。

持仓结构上，基金经理们采取了不同的策略。例如，容志能坚持“哑铃策略”，一端是以机器人、电动车、光模块等为代表的具备全球产业竞争力的科技制造，另一端是供给出清后构筑了独特壁垒的“格局资产”。他认为，在新一轮科技浪潮与产业革命下，中国产业链始终是不可或缺的一环，也是政府着力培育新质生产力的产业高地。

永赢基金张璐认为，2025年将是人形机器人规模化生产与商业化应用加速的一年。在量产提速、技术升级和市场扩张的驱动下，人形机器人将成为制造业自动化的核心力量，也是全球科技竞争和社会服务升级的重要引擎，为未来智能社会的构建奠定坚实基础。