1月16日，A股市场经历全天冲高回落的行情，但三大指数仍小幅上涨。截至收盘，沪指上涨0.28%，深成指上涨0.41%，创业板指上涨0.66%。

板块方面，家电、小红书概念、有色金属、CPO等板块表现强劲，涨幅居前；而人形机器人、半导体、白酒、军工等板块则表现不佳，跌幅居前。个股方面，全市场超过3300只个股上涨，显示市场活跃度较高。沪深两市全天成交额达到1.27万亿元，较上个交易日放量850亿元。

早盘前15分钟，市场一度高开高走，但随后从9:45到13:12，三大指数纷纷回落，一度集体翻绿。不过，跌势并未持续，三大指数在收盘时均转为上涨，仅科创50指数明显下跌。全A平均股价也收出一根“假阴线”，实际上涨0.26%。

尽管市场有所波动，但周二以来大盘由下跌转震荡的趋势并未改变，反而蓄力后继续上攻的预期有所增强。有分析认为，若对后市持乐观态度，可将近期的盘中低点视为买点进行博弈。

华西证券研报指出，随着央行出手稳汇率、证监会会议再次强调“稳住股市”等，人民币对美元汇率已实现企稳，投资者对A股利空因素的担忧得到集中缓解。展望未来，A股市场有望再次交易“两会”政策预期，一轮春季行情或正在酝酿。

然而，对于前期在科技线热门大票上抱团的投资者来说，今日可能遭遇了较大的浮亏。其中，被视为国内AI一哥的寒武纪，在早盘随大盘回落后，持续遭大单抛售，最低跌至580元，收盘价为594元。相较上周五盘中最高价777.77元，最大回撤幅度达到了34%。

整个科技线，尤其是AI芯片股，也随之承压。寒武纪、中兴通讯、中芯国际等成交额均超过百亿元，均录得下跌。消息面上，寒武纪本身并无突发重大利空，其刚发布的2024年度业绩预告显示，预计全年实现总营收10.7亿元至12.0亿元，同比增加50.8%至69.2%；归母净利润为-4.0亿元至-4.8亿元，亏损同比收窄43.0%至53.3%。

广发证券研报点评称，去年四季度，寒武纪归母净利润扭亏为盈，反映了公司聚焦云端核心业务，实现营收快速增长的同时，优化资源配置，各项费用都得到了有效控制。在营收重回高增长轨道后，2025年该公司或扭亏为盈。但考虑到公司对于AI芯片设计和软件生态方面的研发投入有望增加，整体净利率将保持在合理范围内。

有分析认为，寒武纪本身股价处于高位，容易受到一些场外变量的影响。近日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司完成了上市辅导备案拟在A股IPO，该公司提供GPU芯片及解决方案。竞争对手的到来，可能会给寒武纪的估值带来一个再平衡的过程。

另外，本轮行情以来，寒武纪多次在收出“对子顶”+长上影线后，迎来一段时间的震荡。当下大盘震荡回暖，一些前期表现不那么突出的板块也有机会被轮动到，抱团资金有所松动。寒武纪乃至芯片股的突然下跌，可能“Price in”了上述所有因素。

在ETF方面，受寒武纪等权重股走弱影响，今日场内领跌的ETF大多是科创芯片、半导体、芯片等主题。而在上涨一侧，与A股挂钩的产品中，工程机械ETF和通信ETF表现较为亮眼。

工程机械ETF的上涨主要受益于2024年12月中国区小松挖掘机开工小时数同比增长19.5%，环比增长2.5%，创3年来新高。这反映了中大挖景气度有所回暖，与12月国内中挖销量同比增长18%、大挖销量同比增长20%相互验证。国内中大挖景气度上行主要受益于下游基建回款端和开工端明显复苏。展望2025年，利好包括基建开工和资金端持续改善。

通信ETF的上涨则主要受益于通信行业呈现的结构性景气特点。中信证券研报称，回顾2024年，通信行业中的运营商、优质国央企持续稳健增长，海外AI算力产业链延续高景气，光模块龙头业绩快速增长。同时，国内AI算力链有望逐步释放业绩，AIDC、交换机、液冷等领域龙头订单显著提升。物联网领域龙头业绩亦迎来明显改善。对于感兴趣的投资者来说，通信ETF不失为把握国产算力投资机会的选项。

（文章来源：每日经济新闻）