近年来，美股市场一直保持着令人瞩目的上涨趋势，但近期这一强劲势头已明显放缓，尤其是科技股的领跌，成为了美国投资者心头的一大忧虑。

　　进入2025年，美国银行策略师预测，美股的持续上涨在年初遭遇暂停后，其原有的领先地位将进一步削弱。

　　具体来看，包括Michael Hartnett在内的多位美银策略师指出，今年至今，巴西、德国、英国、加拿大等多个国家的股市回报率均超越了标普500指数。

　　策略师们分析认为，这一变化背后，主要是所谓的“美股七巨头”——苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软、英伟达、特斯拉——未能继续提供以往那般强大的推动力。在过去两年里，正是这七大科技巨头引领了美股市场的整体上涨。

　　此外，美银策略师还提到，关于美国经济在结构上强于其他竞争对手的观点也正在逐渐淡化，同时投资者开始押注中东和乌克兰地区的地缘政治趋于稳定。

　　美东时间周五，受通胀压力和关税威胁的双重影响，美股三大指数均以下跌收盘。其中，标普500指数收跌57.58点，跌幅达0.95%，报收于6025.99点。今年以来，标普500指数的累计涨幅尚不足3%。

　　相比之下，德国DAX指数今年的涨幅已超过8%，而英国富时100指数的涨幅也达到了5%以上。

　　在这样的背景下，美银策略师给出了一个大胆的建议：做多中国股票。他们预计中美之间的贸易和科技竞争不会进一步升级。

　　近期，随着中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）推出的推理大模型DeepSeek-R1，中国股票市场迎来了一轮价值重估。凭借其极低的训练成本和与全球顶级大模型相媲美的推理能力，DeepSeek-R1在硅谷引发了轰动，并一度导致美国科技股大幅下跌。DeepSeek的出现让投资者开始质疑美国科技巨头斥巨资开发AI的必要性。

　　高盛、德银等国际知名金融机构纷纷看好中国资产。高盛认为，DeepSeek的崛起将为中国概念科技股带来中长期价值重估的机遇。该行预计，在中性情境下，MSCI中国指数今年有望上涨14%至75点。

　　德意志银行在其最新报告中称，DeepSeek的推出标志着人工智能领域的“斯普特尼克时刻”，更准确地说是中国的“斯普特尼克时刻”，因为它证明了中国知识产权的价值。该行预测，2025年中国股票的“估值折价”现象将消失，A股和港股的牛市始于2024年，并有望在中期突破此前的高点。

　　同时，贝莱德基金也对中国市场表达了乐观态度。贝莱德基金多资产及量化投资总监、贝莱德沪深300指数增强基金经理王晓京表示，对未来12-36个月的中期中国市场持乐观预期，看好中国股票和利率债。

　　在其他观点方面，哈特尼特的团队指出，除了华尔街之外，大多数地区的股票市场都已经“超越了美国例外论的峰值”。然而，他们也警告说，在德国大选结束后的几周内，以及如果俄罗斯和乌克兰在本月或下个月开始和平谈判，投资者可能会对欧洲股市进行获利了结。

　　在债券市场方面，美国银行预计美国国债收益率将降至4%以下。这主要是因为美国总统特朗普希望解决政府支出问题，阻止债务不断攀升，并期望国会能够批准他的减税计划。

（文章来源：财联社）