政策工具加持之下，A股市场在去年掀起股份回购潮。进入2025年，上市公司陆续以真金白银兑现回购承诺。

信宇人(688573.SH)2月11日晚间称，公司已完成前期披露的回购计划，累计回购股份数量245.94万股，回购金额4215.64万元。同日，顺络电子（002138.SZ）、金宏气体（688106.SH）均表示，公司股份回购方案实施完成，累计回购金额分别为2.2亿元和4499.9万元。

包括上述公司在内，据Choice数据，截至2月11日，吉林敖东、方大特钢等320家A股公司的股份回购完成实施，已回购总金额超225亿元。大手笔回购的公司有贵州茅台、中国建筑、京东方A等，年内累计回购金额分别达9.99亿元、8.87亿元和7.98亿元，暂居年内A股公司回购金额榜的前三甲。牧原股份、华懋科技、东方雨虹等回购金额也超5亿元。

不仅如此，A股回购市场还有了一些新景象。一方面，“回购爽约”的情况有改善迹象。记者关注到，年内披露回购公告的A股公司中，超四成公司的回购进度为“完成实施”；另一方面，注销式回购渐成主流，上述300余家已兑现回购承诺的公司中，约130家回购股份已注销，占比超四成。

值得一提的是，去年设立的“回购增持贷”政策工具，对上市公司回购助力明显。上述多家兑现回购承诺的公司用上了这一新工具。进入2025年，上市公司仍在“接力”回购，本月以来就有致欧科技、毕得医药等多家公司披露了相关计划。

39家A股公司年内斥资亿元回购

本周以来已有超10家A股公司宣布已完成股份回购，多家公司耗资逾千万元。

记者据公告梳理，2月10日至今，宝莱特、阿尔特、永和股份等均公告称，公司股份回购已实施完成。其中，宝莱特累计回购股份297.06万股，支付资金总额2000.71万元；阿尔特、永和股份分别回购了764.62万股、315.43万股，分别耗资约8598.56万元、5100.65万元。

月内，国科军工、翔宇医疗等也均发布了股份回购实施结果的相关公告。

从年内整体情况来看，2025年开年仅一月有余，百余家A股公司就完成了回购。

截至2月11日，据Choice统计，A股市场共披露了763份回购相关公司，其中回购进度为“完成实施”的有320份，占比超四成，已回购金额总计225.6亿元。

同时，331笔回购在实施中，另有47笔回购通过股东大会，59家处于董事会预案阶段，6笔为回购提议。

哪些行业企业扛起了今年的回购大旗？材料、技术硬件与设备等行业是主力。

据Wind分类，上述320家年内完成回购的A股公司中，约70家属于材料行业企业，技术硬件与设备、耐用消费品与服装、软件与服务业的企业数量也均超过20家。

谁是年内的回购大户？

贵州茅台暂居“回购王”之位。年内该公司累计回购金额超9.99亿元。上述统计期间，中国建筑、京东方A的回购金额分别为8.87亿元、7.98亿元，上述三股目前位列年内回购总额的前三。

回购总金额超5亿元的公司还有牧原股份、华懋科技和东方雨虹。包括上述公司在内，年内至今回购金额超亿元的A股公司共计39家。

再从回购股份数量来看，统计显示，年初至今，中国建筑已回购近2.9亿股，排在首位，辽港股份、京东方A紧随其后，已回购数量均超过1亿股。

此外，值得一提的是，注销式回购渐成主流。数据显示，上述320家年内完成回购的上市公司，约130家回购股份已注销，占比超四成。

南开大学金融发展研究院院长田利辉此前对第一财经表示，股份回购注销可以减少公司流通股份，提高每股收益，从而有望提升股价。“回购注销视同现金分红，可以增加股东回报，提高投资者对公司的信心。”他说，

上市公司回购“接力赛”持续火热

进入2025年，A股市场的回购“接力赛”还在继续，多家上市公司最新披露了股份回购计划。仅11日晚间就有致欧科技、毕得医药等公司宣告回购。

据致欧科技披露，公司拟回购股份数量178.57万股至357.14万股，回购金额将达5000万至1亿，资金来源为公司自有资金和银行回购专项贷款。另据披露，工商银行河南省分行已承诺为公司提供0.9亿元专项贷款。

同日还有两家上市公司也计划出手回购。毕得医药拟拿出5000万元至1亿元，回购69.16万股至138.32万股公司股份，招商银行上海分行同意为其提供9000万元的专项贷款；联化科技董事长王萍提议回购，拟回购金额4000万元至8000万元，拟采用公司自有或自筹资金。

记者同时关注到，就在上个月，多家上市公司董事长做出回购提议，涉及闻泰科技、龙竹科技、和元生物等。

其中，闻泰科技1月中旬称，公司董事长张秋红提议回购股份，回购资金总额1亿元至2亿元，资金来源为公司自有资金，回购股份将用于员工持股计划；龙竹科技披露，公司董事长连健昌提议回购公司股份，拟回购数量100万股至300万股，预计回购资金总额不超过2640万元。

与此同时，上市公司运用“回购增持贷”工具的热情持续高涨。

年初至今，逾百家上市公司发布了107份“回购增持贷”相关公告，涉及奥翔药业、一心堂等，贷款上限合集超161亿元。这其中，专项贷款用于股票回购的有80份，其余27份为增持股份。

引导上市公司加大股份回购力度

新“国九条”等政策引导下，A股市场在2024年出现回购热潮。据证监会披露，去年全年，上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高。

进入2025年，监管再就上市公司股东回报发声。

上月，央行、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会。会议提出，2024年全年，上市公司披露回购增持计划近3000亿元。政策工具实施以来，已有超300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，市值百亿以上公司占比超四成，政策工具的带动效应逐步显现，对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。

当月，中长期资金入市的重磅方案出台，亦提及上市公司回购。实施方案提出，优化资本市场投资生态。引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。

本月以来，监管持续发声，强调上市公司应重视投资者回报。

在月初举办的投资者座谈会上，证监会主席吴清强调，要进一步推动上市公司增强回报投资者的意识和能力。

近日，吴清在《求是》杂志撰文称，证监会全面落实上市公司市值管理指引，加大上市公司分红、回购激励约束，倡导注销式回购，引导盈利和现金流稳定的企业增加分红频次、提高分红水平，着力提升投资者回报。

田利辉认为，2024年，A股公司回购增持规模、家数远超此前一年同期水平，显示出上市公司回购增持热情的高涨。他预计，2025年，在政策的持续鼓励和引导下，上市公司的回购增持活动可能会继续保持活跃态势。

（文章来源：第一财经）