2025年初，DeepSeek引领AI热潮，A股相关概念股掀起资本巨浪。2月份以来（截至2月14日收盘），恒生科技指数累计大涨17%，创下3年新高。摩根士丹利数据显示，南向资金已连续47周净流入（自2024年2月初），其中2月6日至12日净流入32亿美元。AI技术突破、政策红利释放、外资加速涌入与本土资本崛起，正重新定义中国资产估值逻辑。

凭借DeepSeek技术突破，据彭博社统计，过去一月，全球对冲基金以最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元。相比之下，印度市场同期资金蒸发7200亿美元，创下历史最大外流纪录。MSCI中国指数连续三月跑赢印度，为两年最长连涨。机构调仓显著，多数基金近月减少印度股票敞口，增持中国股票。

南向资金连续47周净流入，Eastspring Investments专家Ken Wong表示，DeepSeek显示中国正形成AI生态系统重要组成部分。其公司增持中国互联网股票，减持印度小盘股。

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彭博社称，这一转变标志着外资投资策略转变。此外，估值差增加中国资产吸引力。MSCI中国指数远期市盈率仅11倍，而印度高达21倍。分析显示，近月多数基金减少印度股票投资，增加中国股票投资。

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DeepSeek崛起促使投资者重新评估中国互联网公司及AI潜力。恒生科技指数大涨后重返牛市，预期市盈率不到17倍，远低于纳斯达克100指数的27倍及过去五年25倍平均市盈率。

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恒生科技指数期权押注上升，上周五成交量创新高，看涨合约成交约6500份，是看跌合约两倍。2025年6月到期的6000点期权交投最活跃，行权价格高出收盘价16%。

摩根士丹利首席中国股票策略师王滢研报指出，南向资金连续47周净流入，2月6日至12日净流入32亿美元，年初至今和中期净流入分别达180亿美元和26亿美元。

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DeepSeek浪潮下，年初至2月12日港股累计流入1455亿港元资金。数据显示，阿里巴巴等中国互联网科技股经历长期估值低迷后，开始显现重估迹象。过去一周，阿里巴巴港股大涨近24%，较1月中旬低点反弹超50%。

汇丰前海研究部总经理孙瑜团队研报称，DeepSeek推出引发人工智能相关股票强劲流入。南向通道大量资金流入人工智能应用相关行业，如互联网、消费电子等。国内外机构投资者均增加对AI价值链敞口，尤其上游硬件。

孙瑜团队认为，大AI产业链占A股市场成交额50%以上，但市值仅占15%，短期可能回调。长期看，科技公司仍有上升空间，市场尚未反映中国创新能力。

孙瑜团队还称，DeepSeek浪潮推动下，南向通道今年以来有大量资金流入AI相关行业，年初至2月12日已累计有1455亿港元资金流入港股。除龙头外，南向资金还积极增持新兴AI应用股。

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高盛指出，DeepSeek崛起为中概科技股带来中长期价值重估机会，维持MSCI中国指数超配评级，预计今年上涨14%。贝莱德基金对未来12至36个月中国市场保持乐观。

高盛数据显示，高盛全球主经纪商业务中，中国在岸和离岸股票合计成为今年名义净买入量最大市场。DeepSeek低成本AI模型是投资者重估中国资产催化剂。

标普全球评级表示，DeepSeek大语言模型颠覆市场对AI成本预期，将促使中国互联网公司整合强大且价格低廉AI模型。

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（文章来源：每日经济新闻）