随着上市公司年报披露的逐渐展开，市场对ST股票的关注度再度升温。退市制度作为资本市场的重要一环，正逐步发挥其优胜劣汰的功能。

　　截至目前，A股市场年报业绩预告披露已近尾声，超过2800家上市公司发布了2024年度业绩预告。其中，部分ST股票因业绩持续低迷或面临其他困境，已发布可能终止上市的风险提示。

　　业内人士强调，退市制度旨在促进市场资源的优化配置，推动资本市场高质量发展。新“国九条”通过设定严格的退市标准，力求实现应退尽退、市场清朗的目标。

多家公司预告退市风险

　　随着A股年报季的推进，多家ST公司站在了命运的十字路口。有的公司通过努力实现了业绩反转，而有的则深陷亏损，退市风险如影随形。

　　据证券时报记者统计，今年以来已有46家ST公司发布股票可能终止上市的公告，包括*ST美讯已摘牌，*ST卓朗处于退市整理期，*ST博信和*ST大药已收到退市预警。

　　这些公司中，多数因财务指标不达标而面临退市风险。例如，*ST鹏博预计2024年营收18.87亿元，但归母净利润亏损7.75亿元，扣非净利润同样大幅亏损，且因审计报告问题被实施退市风险警示。

　　此外，*ST东园、*ST同洲、*ST龙宇等多家上市公司也发布了退市风险公告，多数存在非标年报、业绩亏损等问题。

　　部分公司还面临多重退市风险。如*ST摩登因财务指标不达标及整改未完成，已被深交所实施退市风险警示。

“退市新规”2025年落地实施

　　2024年，退市新规成为市场焦点。随着《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》及证监会相关意见的发布，沪深交易所修订了股票上市规则，强化了退市风险警示要求。

　　新规将主板亏损公司的营业收入标准提高至3亿元，创业板和科创板为1亿元；市值退市指标从3亿元提至5亿元；同时降低了财务造假触发退市的门槛。

　　新规还引入了分红指标要求，旨在促进上市公司提升投资者回报。

　　在退市新规的筛选下，2024年年报披露期间，多家公司可能面临退市风险警示或其他风险警示。

　　证监会发言人表示，退市判断需综合公司具体情况，避免简单对照财务指标误导投资者。退市新规已充分考虑市场承受能力，市场已充分认知。

优化资本市场生态

　　退市新规作为新“国九条”的配套措施，旨在优化资本市场生态，促进公平竞争。通过严格退市监管，打击恶意规避退市行为，保护投资者权益。

　　业内专家指出，退市新规将鼓励上市公司加强自身建设，提升盈利能力，为投资者创造更好回报。投资者应理性分析上市公司问题，选择优质公司进行投资。

　　广发证券认为，退市机制的严格化有利于引导资金进入优质公司，形成投资正循环，同时有效保护中小投资者利益。

（文章来源：证券时报）