自去年10月以来，不断有A股上市公司披露获得回购增持贷款情况。数据显示，截至2月17日，已有超340家A股上市公司公告了公司或重要股东获得回购增持贷款承诺，贷款金额上限合计逼近700亿元。这一趋势不仅促进了资本市场的稳定，也推动了银行业金融机构围绕该业务积极展业，开辟了新的业务增长点。

市场的热烈反响促使政策工具持续优化。央行日前宣布，“互换便利”和股票回购增持再贷款两项工具已取得初步成效，并计划在下阶段进一步完善工具设计，以更好地助力资本市场的高质量发展。

回购增持贷款频繁落地

近日，多家A股上市公司宣布获得回购增持贷款。例如，华友钴业发布公告称，其控股股东计划通过上交所交易系统增持公司A股股份，增持总金额在3亿元至6亿元之间，资金来源包括自有资金和建行桐乡支行提供的5.4亿元专项贷款。同日，南玻A也披露获得了超过4亿元的股票回购专项贷款承诺。

据统计，自2024年10月下旬以来，已有超过347家A股上市公司披露了回购增持贷款情况，贷款金额上限合计达到697.76亿元。其中，有201家公司的贷款金额上限超过亿元，显示出这一政策的广泛影响力。

央行在《2024年第四季度中国货币政策执行报告》中指出，设立股票回购增持再贷款旨在引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，以推动上市公司积极运用回购、股东增持等工具进行市值管理。截至2024年末，上市公司拟申请的回购增持贷款金额上限已接近600亿元。

金融机构积极响应

在推动回购增持再贷款政策落地的过程中，银行业金融机构发挥了关键作用。例如，中国银行迅速出台专属配套方案，成为同业中首家支持股票回购增持贷款的银行。截至发稿时，已有57家上市公司及其控股股东等通过中国银行获得了超过145亿元的回购增持贷款。

金融机构表示，股票回购增持贷款产品受到上市公司和主要股东的广泛欢迎。这一政策不仅有助于稳定资本市场，还丰富了银行服务上市公司的方式方法，为银行带来了新的业务增长点。

政策工具持续优化

作为增强资本市场内在稳定性的重要举措，股票回购增持再贷款政策工具的创设引发了市场的积极响应。为配合做好上市公司市值管理，中国人民银行会同中国证监会、金融监管总局创设了这一政策工具。

为了进一步优化政策工具的效果，央行已对股票回购增持再贷款的政策安排进行了调整。例如，降低了申请贷款时的自有资金比例要求，延长了贷款最长期限，并鼓励银行发放信用贷款。这些调整旨在充分满足上市公司市值管理的融资需求，并促进政策的顺利实施。

尽管回购增持贷款与再贷款的衔接等方面仍需进一步磨合优化，但央行表示将继续完善工具设计，以更好地助力资本市场的高质量发展。

（文章来源：经济参考报）