2024年以来，在新“国九条”“并购六条”“科创板八条”等政策鼓励下，上市公司重组如火如荼。央国企（注：同花顺数据显示企业属性为夬企国资控股的公司）上市公司逐渐成为并购重组市场的主力军，通过并购重组实现资源整合和产业升级。

重组是市值管理的重要工具，常带来较好的投资机会，因此备受资本市场关注。国元证券研报指出，2024年以来，我国并购政策环境持续宽松，特别是“并购六条”出台后，进一步放宽了对上市公司跨界并购的要求，激发了并购重组市场的活力。国元证券还研究了并购背后的理论基础，复盘了美国五次并购浪潮的驱动力，提出当前中国产业并购正迈入“黄金时代”。

央企重组数量大幅增长，公用事业、机械设备成为央企重组热门行业。并购重组政策的边际宽松往往带来并购重组市场活跃度的提升，上市公司中“重大资产重组”案例明显增多。对应至资本市场表现上，并购重组往往具备超额收益。

据iFinD数据统计，2024年至今年2月15日，共有200家央国企上市公司发布了资产重组公告，占上市央国企公司总数量的41%。值得注意的是，2023年发布资产重组公告的央国企公司数量仅为50家，而2024年这一数量增至200家，表明央国企公司的重组事件在2024年以来大幅增长。

并购重组方向常诞生板块机会，如2024年9月以来，券商板块因监管层对券商行业重组的鼓励与支持而表现亮眼。那么，过去一年哪些板块重组活跃度更高？记者梳理了2024年以来涉及重组的央国企公司行业分布情况。

从2024年以来发布重组公告的央国企公司分布的行业来看，共涉及28个申万一级行业，其中公用事业行业央国企公司数量最多，共有21家公司，其次机械设备、国防军工、计算机、电力设备行业的公司数量分别为19家、16家、14家、12家。

有央企通过重组实现扭亏，其中6家央企涉及定增重组。岳阳林纸通过收购控股股东泰格林纸集团股份有限公司所持有的湖南骏泰新材料科技有限责任公司100%股权，成功扭亏。此外，华安证券研报指出，定增重组可明显改善公司ROE水平，基本面情况明显优于市场同期上市公司状态。

2024年以来，涉及定向增发重组的央国企公司共有6家，分别是电投产融、华电国际、深康佳A、远达环保、中国船舶、中核科技。这些公司通过定向增发引入战略投资者或收购资产，实现业务整合、资产优化或资本结构调整。

多家公司发布重大重组公告后股价涨幅大，投资者应关注政策方向把握重组机会。重大资产重组是指上市公司通过购买、出售资产或其他交易方式导致其主营业务、资产结构或收入发生重大变化的资产交易行为。

在这200家央国企上市公司中，被iFinD数据库标记为重大资产重组的公司有11家，其中10家公司的重大资产重组仍在进行中。这些公司在发布重大资产重组公告后，股价普遍取得较大涨幅。

然而，也有公司在发布重大资产重组公告后股价表现平平，主要原因包括短期公告效应差异、基本面改善程度差异、市场环境与行业背景以及重组确定性及资产质量的差异。因此，投资者在选择重组股时，应关注政策支持领域、低估值与现金流改善标的以及交易结构与协同效应较强的公司。

对于后期并购重组的机会方向，光大证券研报认为，近一年来并购重组支持政策持续出台，并购重组市场持续活跃。投资者应关注政策明确提到的方向，如集成电路、生物医药、新材料等。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）

（文章来源：每日经济新闻）