周五(2月28日) 是本月最后一个交易日，A股三大指数全天低开低走，创业板指领跌，两市全天成交额1.87万亿，较上个交易日缩量1376亿。截至收盘，沪指跌1.98%，深成指跌2.89%，创业板指跌3.82%。股市热点聚焦，投资者需谨慎。

板块方面，油气、白酒等少数板块上涨，机器人、CPO、铜缆高速连接、通信设备等板块跌幅居前。股市看板块，行业分化明显。

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机构观点：当前先观察再做决定

周五受隔夜美股三大指数集体调整影响，亚太股市普跌，A股大盘指数也被带了下来，收盘跌破20日均线，大票表现略强于小票。股市看名家，机构提示市场波动。

国联民生证券在最新的策略展望中提到，复盘历次TMT大行情的回调，一般会发生在两种情形下：第一是有其他行业成为新的市场主线，取代TMT行业的热度；第二是市场整体快速回调，带动市场回落。股市看行业，分析市场走势。

该机构指出，从以往市场成交热度来到高位后各行业的表现看，短期内动量效应往往较强。而目前时间节点，看不见其他行业有挑战TMT行业热度的潜力；同时，在历次发生市场整体回调前，往往会先产生行业的扩散，以及周期行业的补涨，然后再开始市场整体回调。因此，在当前时间节点，可以先观察市场的扩散情况再做决定。

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AI“总龙头”大跌

隔夜美股大跌，纳指跌近3%，AI龙头英伟达跌8.5%。美股市场变动，影响全球股市。

英伟达发布财报显示，营收同比大幅增长78%至393.31亿美元，高于市场预期，但毛利率下降，业绩指引显示下季度可能进一步收缩。股市热点，关注企业财报。

分析人士认为，由于市场此前已经提前兑现预期太多，稍有风吹草动便被视作利空。同时，Deepseek的崛起让投资者开始质疑对AI芯片的需求是否可持续。

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惊现空头头寸

英伟达股价大跌，创下近一个月来最大单日跌幅，一笔巨额看跌期权交易加剧跌势。股市看个股，分析企业动态。

据财联社报道，一位交易者购买了超过30万个合约，押注英伟达股价将在3月7日前跌至115美元。这一交易推动英伟达看跌期权成交量激增。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy认为，这笔看跌交易很可能加剧了英伟达周四的股价下跌。此外，特朗普的国会演讲和非农就业数据发布也可能影响市场情绪。

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大摩：美股或还有抛售

摩根士丹利发出警告，未来一周内宏观系统性策略将抛售超过400亿美元的股票。国际财经动态，关注美股走势。

标普500指数已跌破关键均线，并一度逼近短期CTA触发水平，意味着原本极度做多股票的CTA将开始抛售。此外，随着隔夜美股遭关税威胁重创，标普500指数收盘大跌。

摩根士丹利表示，尽管到月底可能有养老金/资产配置者需求部分抵消抛售压力，但整体市场情绪依然紧张。同时，交易商的多头期权Gamma头寸已经减少，对市场波动的敏感度下降。

不过，摩根士丹利也指出，由于零日期权头寸的存在，如果市场继续抛售，交易商会增加对冲操作，导致Gamma头寸短期增加，从而减缓市场下跌的速度。

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券商尾盘加速跳水

券商板块周五尾盘加速跳水，中金公司、中国银河等个股大幅下跌。股市看个股，关注券商动态。

此前两日，券商股尾盘频频异动，中国银河连续两日涨停，中金公司两日大涨超17%。但随后两家公司均发布澄清公告，否认合并传闻。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）