“Deepseek的崛起速度惊人，不仅让其他大模型企业倍感压力，连背后的投资人也倍感焦虑。”北京一家VC投资经理陈雨桐向记者感叹，“在DeepSeek的冲击下，原本烧钱不止的AI投资界开始重新审视过去的投资策略。”

据记者了解，DeepSeek的迅速崛起，让国内众多投资AI的VC机构开始反思和调整投资策略。

AI大模型投资前景如何？

ChatGPT用户过亿用了3个月，而DeepSeek达成这一成就仅用了7天。这一速度令人震惊，也让投资人们陷入了深思。

一家VC的合伙人周明远认为，“虽然未来AI大模型可能逐渐向应用侧调整，公司价值有所下降，但对于已经参与的VC来说，依然有价值。参与AI最前沿的企业，对AI的认知将领先其他投资人。认知价值在未来投资中将发挥巨大作用。或许单笔投资会有亏损，但投资人应追求投资组合盈利的最大化。”

一位AI领域的早期投资人坦言，“自2014年起，我们就已不再关注大模型项目。”

有业内人士透露，去年下半年，红杉中国已重新评估对AI大模型的投资策略。在头部AI大模型企业中，红杉仅参与了部分企业的融资，显得相对谨慎。

某美元基金合伙人吴晓琳表示，“早在2023年，我们团队已对国内AI独角兽进行摸排，包括DeepSeek。当时认为国产大模型技术路线与ChatGPT类似，受高端GPU禁售影响，难以超越ChatGPT。如今看来，Transformer架构下，这一判断仍成立。我们将更加关注新架构的大模型项目。”今年1月，国内一家非Transformer架构大语言模型企业RWKV元始智能已完成天使轮融资。

对于AI大模型的未来格局，吴晓琳认为：“DeepSeek虽引发行业震动，但大模型战争仍在继续，现在宣布其为最终胜利者为时过早。”

开源与闭源之争

相较于普通人，专业VC对DeepSeek的判断更为理性。陈雨桐表示，“DeepSeek在技术上并未带来本质变化。其展现的长链路推理能力，去年9月OpenAI发布的GPT o1上已有所体现。”

月之暗面发表的Kimi K1.5多模态思考模型与DeepSeek-R1技术路线相似，且发布时间略早。在长思考模式下，Kimi k1.5是全球唯一在OpenAI之外实现O1级别多模态推理性能的模型，但反响平平，这或许凸显了开源的力量。

过去，大模型领域闭源派占据上风，包括谷歌、Anthropic等企业选择闭源。OpenAI也曾以开放和透明著称，但随着ChatGPT的火爆和资本涌入，逐渐改变初衷，自GPT-4以来未公开训练数据、算力成本等细节。DeepSeek的火爆让行业迎来变革，OpenAI罕见地表态称在开源AI软件方面“一直站在历史的错误一边”。

李彦宏在世界人工智能大会上表示，开源大模型在特定场景下有存在价值，但并不适用于大多数应用场景。如今他承认，“从DeepSeek身上，我们学到了一件事，那就是开源最佳模型能大大促进人们使用或采纳这个模型。”

吴晓琳认为，“开源并非不能商业化，AI大模型可参照谷歌开源安卓系统模式，从生态发展中赚钱。”但她也提醒，“开源社区里的大模型成为DeepSeek的概率很低。开源只是爆火的必要条件，前提是要有被市场认可的实力。”

AI应用端投资机会

如今，在DeepSeek的影响下，投资AI应用已成为VC圈的共识。DeepSeek加速了AI应用落地速度，降低了企业部署模型的成本，提升了AI创业者的信心。

周明远表示，“DeepSeek的影响不仅在于加速AI应用落地，还提升了中国AI的普及程度，帮助创业者提升信心。之前大家认为中国AI与世界第一梯队有差距，但DeepSeek的出现为中国AI产业正名。”

微软、亚马逊、英伟达等全球科技巨头迅速接入DeepSeek模型，国内政务、能源、通信、医院等领域部门及央企、互联网大厂也纷纷上线部署。吴晓琳认为，“DeepSeek为国产AI企业带来积极影响，未来中国AI创业公司走向海外市场将更容易。”

中国市场拥有丰富的应用场景，这是互联网时代辉煌的基础。VC们的目标是投出AI时代的腾讯、阿里。但无论是国外的谷歌、亚马逊，还是国内的腾讯、阿里，都不是一开始就诞生的。投资人对于AI应用的投资应更有耐心。

（文中陈雨桐、周明远、吴晓琳均为化名）

（文章来源：21世纪经济报道）