AI导读：

近两周，除申万宏源外，中央汇金实控的4家上市券商股价均有所上涨。市场普遍认为，在证券行业并购重组潮中，汇金系券商股权有望进一步整合，其中中金公司和中国银河合并的预期最高，引发市场广泛关注。

近两周，除申万宏源外，中央汇金（拟）实控的4家上市券商股价均有所上涨，涨幅显著。其中，中国银河区间涨幅为14.98%，中金公司为6.56%，东兴证券为6.09%，信达证券为12.7%。这一轮股价波动，反映了市场对证券行业并购重组预期的升温。

在证券行业的新一轮并购重组潮中，汇金系券商的整合动向备受瞩目。据梳理，中央汇金在多家券商中拥有一定话语权，尤其是实控的6家券商，整合可能性更大。业内分析认为，汇金系券商的整合将优先考虑已实控的券商，其他则视三大AMC（国有资产管理公司）的整合情况而定。

汇金系券商的股权关系复杂且多变。随着财政部拟将部分AMC股份划转至中央汇金，信达证券、东兴证券、长城国瑞证券的实控人变更为中央汇金。同时，中证金融的股权也拟划转至中央汇金，这意味着汇金系券商的阵容和股权比例将发生深刻变化。

中央汇金直接或间接持有影响30%以上股权的券商共有9家，其中6家为实控。具体来看，中央汇金直接持有中金公司40.11%股权，通过中证金融等间接持有中国银河48.20%股权，合计持有申万宏源48.93%股权等。此外，汇金还通过其他方式持有中信建投、光大证券等券商的股份。

目前，市场普遍认为，在监管推动证券行业供给侧改革、支持头部券商做大做强的背景下，汇金系券商股权有望进一步整合。其中，中金公司和中国银河合并的预期最高，尽管双方多次否认，但相关传闻持续不断。

中金公司和中国银河在规模、人事、业务等方面均具备较高的互补性。两家券商若实现整合，将打造出一个总资产超过1.4万亿元的国际一流投行。此外，申万宏源、东兴证券、信达证券等汇金系券商的整合动向也值得关注。

不过，券商合并重组并非简单的排列组合，而是需要从战略角度进行考量。汇金系券商虽有合并空间，但并不一定急于一时。在整合过程中，需要充分考虑到诸多因素，包括整合效果、股价走势、高管安置、股东利益等。

回顾历史，汇金系券商的股权整合已有先例。申银万国和宏源证券的合并重组、中金公司吸收合并中投证券等案例，都为今天的整合提供了有益借鉴。未来，汇金系券商的整合将继续进行，或将推动证券行业的进一步变革与发展。

（文章来源：券商中国）