近来，A股和港股的科技板块均出现调整，为此前持续冲高的板块行情泼了一盆冷水“降温”。数据显示，截至3月3日，科创50、恒生科技指数近三个交易日分别下跌5.72%、7.02%。同时，主力资金连续5日从计算机、电子、通信等板块净流出，科技板块回调加大。

随着赛道的调整，不少相关主题产品也在“失血”。据第一财经统计，在近三个交易日中，带有人工智能、通信、机器人、云计算等核心关键词的ETF产品跌幅明显，包揽了股票型ETF区间跌幅榜的前30位。其中，跌幅最多的是华宝创业板人工智能ETF，三个交易日的回撤已经达到10.18%。

招商基金投研人士表示，经过前期大幅上涨，AI+、人形机器人等科技主题交易较为拥挤，资金借利空顺势兑现致使TMT、机械等相关行业大幅下跌。市场即将步入国内政策执行与效果，以及海外中美新一轮博弈的双重验证期，市场或面临阶段性的逆风与回摆。

金鹰基金首席经济学家杨刚认为，市场通过快速回调来消化一部分前期积累的高估值，反而会让未来的走势更加健康。经过此轮调整之后，行情或仍有望延续，当然大概率会出现切换。同时，传媒赛道也先一步陷入调整之中，数据显示，2月17日至3月3日，申万传媒指数区间跌幅达到9.17%。

从资金流向来看，截至3月3日，计算机、电子、通信、机械设备和传媒是前五大主力资金净流出板块，分别净流出187亿元至652.59亿元不等。其中，前三大板块连续5日净流出，传媒板块已连续15日净流出，合计净流出资金在577亿元以上。但高位股内部也有着明显的分化，例如同属于AI算力指数概念股的恒为科技，近5个交易日上涨41.78%。

此番回调究竟是何原因？杨刚分析称，科技板块此前的上涨主要是依靠风偏改善带来的估值推升，在主要依靠市场情绪的推动下，指数的大幅度上涨本身就存在回调动机。同时，海外AI龙头公司财报公布，下季度的业绩指引没有达到市场的乐观程度，也是科技板块近来的调整力度不断加大的原因之一。

杨刚还表示，近期在宏观层面，民营经济座谈会强调“硬科技”，产业层面催化层出不穷，科技板块或仍有交易空间。中期而言，科技成长风格或从主题驱动转为基本面驱动、进入趋势性占优的可能性。未来产业链上越来越多的公司将从主题炒作，逐步进入真正“出业绩”的阶段。

对于港股层面，恒生前海港股通精选混合基金经理邢程认为，港股2月以来上行速度过快导致大盘短期超买，因此从短期技术面来看也有获利回吐和调整需要。同时，本轮港股科技板块主要受益于估值重塑背景下的南向买入与外资回补，但数据显示外资长线资金尚未大举买入，因此后续港股互联网板块仍具备修复动力。

（文章来源：第一财经）