3月5日上午，备受瞩目的十四届全国人大三次会议在人民大会堂盛大开幕。今年政府工作报告中合计新增政府债务总规模达到11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。此外，报告还提出适时降准降息，优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，其中稳住股市首次被写入政府工作总要求。

　　分析人士指出，政府工作报告中的稳增长政策关键数字符合预期，进一步强化了去年底中央经济工作会议的定调。3月5日，A股、债市普遍上涨，政府工作报告重点提及方向表现活跃。那么，2025年政府工作报告将如何影响未来股市、债市投资方向呢？

　　新增政府债务规模达11.86万亿元

　　适时降准降息，促进楼市股市健康发展

　　李强在政府工作报告中提出，今年将统筹安排收入、债券等各类财政资金，确保财政政策持续用力。赤字率拟按4%左右安排，比上年提高1个百分点，赤字规模达到5.66万亿元。同时，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，地方政府专项债券4.4万亿元，合计新增政府债务总规模达到11.86万亿元。

　　申万宏源分析师傅静涛认为，政府工作报告中的稳增长政策关键数字符合预期，去年底的中央经济工作会议后，两会具体布局按部就班，进一步强化了稳增长政策的预期。

　　此外，政府工作报告还提到，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，优化和创新结构性货币政策工具，促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展等领域的支持。

　　稳住股市首次写入政府工作报告

　　科技、消费、高股息备受关注

　　2025年政府工作报告重申“稳住楼市股市”，并强调“更大力度促进楼市股市健康发展”。报告指出，深化资本市场投融资综合改革，推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

　　国新办吹风会上，政府工作报告起草组成员表示，楼市和股市是经济运行的重要风向标，稳住资产价格可以释放财富效应，提振消费。投资者纷纷从政府工作报告中寻找投资线索，科技、消费、高股息等领域备受关注。

　　从市场表现看，3月5日，A股多数上涨，上证指数、创业板指数分别上涨。领涨板块与政府工作报告中提及的行业方向相呼应。

　　傅静涛建议，两会后继续重点关注科技产业趋势，关注国内AI算力、人形机器人等领域的投资机会。同时，高股息作为A股市场基础回报的重要构成，也值得配置。

　　政府债新增规模达2.9万亿元

　　债市波动或仍大

　　对于债市而言，今年政府债新增规模是市场关注焦点。多家机构分析称，今年政府债务新增规模符合预期。3月5日，债市表现相对平稳。

　　市场人士指出，政府工作报告中的财政政策并未超预期，对债市构成利好。但稳增长诉求仍强，货币政策“适度宽松”表述对债市利好有限。从供求来看，政府债发行量增加，需警惕供给对债市的扰动。

　　整体来看，外部不确定性和内需供求矛盾下，适度宽松的货币政策基调尚在，债市仍有支撑。值得注意的是，今年政府债发行节奏或快于去年。

　　采写：南都·湾财社记者黄顺威

（文章来源：南方都市报）

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