21世纪经济报道记者申俊涵北京报道

过去几年，受企业上市后估值偏低、市场流动性不足影响，港股上市曾遭遇投资人偏见。但今年，市场风向明显转变。

3月3日，蜜雪冰城在港交所主板挂牌上市，融资认购倍数高达5324倍，认购金额达到1.84万亿港元，刷新港股市场新股认购纪录。上市后，蜜雪冰城市值迅速攀升，截至3月13日已接近1500亿港元，远超奈雪的茶、茶百道、古茗等港股茶饮企业市值总和。

不仅蜜雪冰城备受追捧，2024年泡泡玛特、老铺黄金等消费股也迎来暴涨。同时，2025年以来，阿里巴巴、腾讯、中芯国际、小米、地平线等科技股股价持续上扬。

随着港股交易市场活跃度提升，不少企业计划抓住窗口期，将赴港IPO提上日程。老乡鸡、八马茶业、沪上阿姨、周六福、奇瑞汽车等企业已递表港交所，宁德时代、海天味业、安井食品、三花智控、赛力斯等也计划赴港二次上市。

值得注意的是，梅花创投创始合伙人吴世春曾对港股上市持负面态度，但近日他表示，随着Deepseek的崛起，资本对中国科技概念公司重新估值，港股迎来新机遇。

盛景网联董事长彭志强指出，港股上市热度提升，尤其是蜜雪冰城的表现增强了投资人信心。全球资本正在重新看好中国资产，为中国企业赴港上市创造积极窗口期。

港股IPO窗口期来临

自2024年下半年以来，港股市场回暖迹象明显，消费股表现尤为突出。泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平等品牌股价大幅上涨。

消费股的亮眼表现延续至今年，蜜雪冰城、古茗等品牌的IPO备受期待。后续，老乡鸡、八马茶业、沪上阿姨等品牌的赴港IPO同样值得关注。

百福集团CEO王小龙分析称，这些消费品牌早已具备上市条件，只是在等待合适时机。随着港股市场热度恢复，这些品牌正积极准备上市。

今年以来，DeepSeek、宇树科技等中国科技公司通过技术突破与市场应用，改变外资对中国创新能力的认知。科技股价值重估，市值达到历史高点。

王小龙表示，海外资金重回港股市场，科技股大涨带动消费股。同时，民营企业家座谈会、消费刺激政策等因素促使消费品牌抓住窗口期加快上市步伐。

投资机构退出通道畅通

投资人对科技公司赴港上市同样充满期待。彭志强表示，盛景嘉成正在积极推进消费、SaaS、企业服务领域企业的赴港上市计划。

资深投资人李刚强指出，预计将有更多科技公司申请港股上市，尤其是回购压力大、收入规模大但亏损、概念性强的公司。

值得注意的是，茶饮品牌霸王茶姬选择美股上市。王小龙分析称，港股市场已有多家茶饮上市企业，且蜜雪冰城行业龙头地位确立，市值庞大。美股上市更能体现其品类稀缺性，同时利于业务出海。

彭志强认为，港股适合消费、AI应用、SaaS和企业服务类企业上市。A股适合硬科技、卡脖子领域、市场空间大的企业。美股市场将成为相对补充性市场。

随着港股IPO热度回升，投资机构退出通道愈加畅通。王小龙表示，过去几年消费投资退出难度加大，一级市场消费投资低迷。近期港股活跃，消费投资看到可行退出通路，有利于投资市场正向循环。

彭志强认为，今年港股和A股IPO局面令人振奋，但仍需更充分地打开IPO大门，为新质生产力发展畅通国内资本大循环。

政策层面，A股市场已迎来利好。中国证监会党委会议指出，增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市。

并购市场政策优化也让创投机构退出路径拓宽。国家金融监管总局开展适度放宽科技企业并购贷款政策试点工作，为并购市场带来多重利好。

（文章来源：21世纪经济报道）