证券时报记者林乔

　　沪指徘徊于3400点下方之际，科技板块轮动行情显著，人工智能、机器人等板块表现抢眼。然而，并非全面普涨，部分细分板块出现回调。

　　当前，基金经理对科技板块后市看法不一。部分基金经理指出，科技板块内“泡沫”初现，需关注细分行业或估值更低的红利板块；而另一部分基金经理则坚信，人工智能引领的科技股行情仍是市场主线，短期震荡不改向好趋势。

　　科技股短暂回调？

　　华北某基金经理提醒，权益市场特别是偏成长科技风格的板块，有泡沫化迹象，短期调整在所难免，调整幅度将决定后期参与深度。

　　近期，恒生科技指数亦迎来回调。华南某基金经理分析，恒生科技指数快速上涨后回调需求显现。该指数一直高波动，此轮上涨背后，上市公司业绩兑现尚不充分。此外，港股通高股息策略近期表现不佳，市场跷板行情显著，这与美债收益率高位运行相关。

　　近期，AI叙事逻辑主导市场波动，TMT板块成交持续占A股成交40%~50%。有基金经理表示，市场割裂，AI硬件及相关应用公司获高估值，而传统公司估值则极低。

　　“并非所有成长都创造价值，若企业无法形成‘护城河’，终将在竞争中毁灭价值。当前热捧的AI标的，能否通过考验，仍需观察。”该基金经理称。

　　高性价比板块显现

　　短期内，科技股行情极致，资金抽离其他板块。

　　华东某基金经理认为，科技股估值提升源于中国制造和科技产业提升。对科技制造行业保持乐观，但需关注细分行业估值和落地能力。科技行业叙事变化快，热门领域或产生过高预期。建议关注泛新质生产力，寻找落地且估值性价比高环节。

　　天弘基金指出，当前科技板块火热，部分资金寻求基本面坚实、估值中低位的行业或资产。对有色坚定看多，长期乐观。食品饮料板块亦可乐观，估值合理，政策出台效果显现，消费作为经济重要组成，或有更多政策刺激。

　　华南基金经理表示，港股通高股息指数股息率回升至7.2%左右，税后股息率近6%，吸引力强。相比A股红利资产，港股红利资产估值折价，股息率更吸引人。

　　人工智能长期向好

　　华夏基金认为，全球经济在美国关税政策下重塑秩序，中国科技崛起，人形机器人、大模型、智能车等国产化制造改变境内外资本对中国科技估值认知。

　　华夏基金表示，即使短期调整或TMT板块过热，也不意味着科技股行情结束。从中长期看，人工智能是未来数年产业发展趋势，将推动中国产业转型升级和科技创新加速。全年乃至更长时间，人工智能为核心的科技股行情将是市场主线，短期震荡不改向好趋势。

　　嘉实制造升级基金基金经理孟夏指出，人工智能等科技产业发展处于早期阶段，短期震荡难免，需立足长期主义审视投资机遇。面对不确定性，需冷静理性，避免情绪化决策，关注技术迭代、市场流动性、行业重大事件等对产业链及个股的影响。

　　孟夏同时提醒，投资者需警惕短期过热风险，以长期视角审视技术演进。智能机器人板块高成长性与高波动性并存，建议长期投资布局。

（文章来源：证券时报）