市场经历一定程度的缩量调整后，进入3月最后一个交易周，A股将如何表现？

澎湃新闻整理了10家券商的观点，多数券商认为，尽管短期市场震荡，但中期行情前景仍乐观，市场上行趋势未改。未来，政策的持续支持及赚钱效应吸引的资金流入，有望进一步推升市场估值。

银河证券指出，短期震荡可能持续，但全A风险溢价仍处于过去5年均值上方，部分核心资产估值相对滞后，对中期行情持乐观态度。

光大证券进一步分析，当前A股市场估值接近2010年以来均值，政策积极发力下，中长期资金及前期赚钱效应带来的增量资金或加速流入，提升市场估值。

配置方面，多家券商提醒，短期市场风格或将出现阶段性再平衡。

国泰君安证券指出，当前市场大小风格分化达到春季躁动高点，计算机、机械等热门行业换手率处于历史高位，微观交易结构需优化。市场风格平衡后，可关注政策催化下的周期性资产修复。

操作层面，银河证券建议，短期可适当降低仓位应对波动，但中长期看，A股仍值得6-7成仓位布局。市场风格快速轮动下，应沿绝对低估方向寻找投资机会，尤其是滞涨资产。

中信证券：关注两大关键时点

展望未来，年内两大关键时点值得关注：一是4月初外部风险落地后的交易机会，二是年中中美经济和政策周期同步后的配置机会。

第一个关键时点上，经过3月大幅调整且有后期催化的科技主题，因弱宏观关联和强产业催化，预计成为4月至5月的最佳方向。增量资金或来自前期高切低回补、仓位回补及部分港股趋势资金回流。

第二个关键时点是年中中美经济和政策周期同步，可能催生第四轮总量经济刺激，有利于打开内需空间，解除核心资产估值压制，并推动传统核心资产业绩拐点后的风格切换。

银河证券：短期震荡或持续

后市展望，量能萎缩下，短期震荡可能持续，但全A风险溢价处于滚动5年均值上方，部分核心资产估值滞后，对中期行情乐观。

操作层面，短期可降低仓位应对波动，但中长期看，A股值得6-7成仓位布局。行业选择上，市场风格快速轮动，交易难度增加。考虑到业绩压力，应沿绝对低估方向寻找投资机会，尤其是滞涨资产。

科技方向建议关注半导体设备、存储、PCB等，非科技方向可关注食品饮料、医药、化工、地产等领域。

国泰君安证券：延续震荡

后市预期上修缺乏新边际，市场微观交易结构待改善，预计股指将继续震荡。但决策层支持资本市场的决心明显，股指下行风险有限，策略上重视增长逻辑与业绩变化。

当前市场大小风格分化处于高点，热门行业换手率高位，微观交易结构需优化。A股存在“财报效应”，3月下旬是过渡期，中小市值风格胜率与超额收益回落。

配置方面，短期均衡配置，重视业绩与估值匹配度。市场风格平衡后，可关注政策催化下的周期性资产修复。

申万宏源证券：AI行情仍安全

随着“四月决断”窗口临近，A股一季报验证期到来，基本面影响权重提升。国内AI进入阶段性催化空窗期，股价调整后，谨慎叙事出现，但AI行情仍安全，未到中级调整阶段。

整体来看，“四月决断”的关键在于业绩验证和顺周期预期。AI行情可能向有业绩支撑的算力收缩。短期“无爆款应用但必然出现”的叙事下，AI行情安全。

配置方面，二季度防御思维占优，看好高股息收益。维持中期科技产业趋势占优判断，推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济投资机会。

其他券商观点：

招商证券认为，市场正进入攻守转折点，风格分化有望收敛。外部流动性变化可能影响风险偏好，内资方面，融资资金可能流出，加速风格再平衡。

中银证券指出，短期市场存在震荡调整需求，但中期上行趋势未破。3月下旬进入财报窗口期，风险偏好可能震荡。当前国内基本面修复预期未变。

光大证券强调，政策支持和赚钱效应将提升市场估值。配置方向上，关注科技成长及消费两条主线。

中泰证券认为，市场或将在高位宽幅震荡，投资策略建议维持“高低切换”，关注安全类资产和防御类资产。

东吴证券建议关注行业景气线索，4月市场从预期驱动转向基本面交易，科技主题可能出现阶段性退潮。

华西证券认为，调整是为后市反弹蓄力，市场将回归基本面定价。指数调整幅度有限，A股估值具备性价比，中长期资金入市空间可观。

（文章来源：澎湃新闻）