AI导读：

2025年首家拟主动退市的A股上市公司出现，玉龙股份因经营状况不佳决定主动撤回上市交易。主动退市有助于企业摆脱短期业绩压力，聚焦主业经营，保护投资者利益。A股主动退市企业日益增多，但仍需完善中小股东权益保护机制，强化责任追究。

2025年首家拟主动退市的A股上市公司出现，这一消息迅速引起了市场的广泛关注。近日，玉龙股份发布公告称，由于经营状况持续不佳，现金流恶化，公司经营面临重大不确定性，为保护投资者利益，公司决定主动撤回A股股票在上交所的上市交易。

过去，退市难、退市慢一直是A股市场的顽疾，备受投资者诟病。一些不再符合上市要求的企业占据市场资源，通过钻漏洞、耍财技等方式规避退市，这不仅不能改变公司的经营状况，还严重影响了资本市场的投融资功能，干扰了市场的健康有序运行，严重损害了投资者的利益。而主动退市，或许能为企业带来新的发展机遇。

主动退市并非企业发展的终点，更不意味着资本市场之路的终结。通过主动退市，企业可以摆脱短期业绩压力，将更多精力聚焦在公司主业经营上，改善资本结构，甩掉老旧沉重包袱，提升创新研发水平，恢复造血能力。根据相关规则，主动退市公司可随时向交易所提出重新上市申请。例如，A股历史上首例主动退市的国机重装，在剥离不良资产、改善债务结构后，成功重返A股市场。

主动退市也是对中小投资者利益的保护。相较于强制退市可能带来的股价大幅下跌和投资者利益受损，主动退市通过协商机制提前化解风险，为股东提供有序退出路径，能够更好地保护投资者利益。玉龙股份即为中小股东提供了现金选择权，减少了中小股东的直接损失。

近年来，随着监管部门不断畅通多元化退市渠道、支持市场化退出方式，A股主动退市的企业日益增多。这有助于净化市场环境，形成优胜劣汰、有进有出的良好生态，对于强化市场资源配置功能、提高上市公司整体质量、推动股市平稳运行等均具有积极意义。然而，相较于海外成熟市场，当前A股主动退市比例仍然偏低，未来还需进一步完善中小股东权益保护机制，并强化责任追究。

无论是主动还是被动退市，都与企业的上市初心不符，也与投资者的利益相悖。因此，上市公司应吸取教训，搞好经营，提升业绩，优化回报，努力成为资本市场的优等生和常青树。

（文章来源：经济日报）