AI导读：

近期A股市场多家上市公司因财务造假被实施ST，监管趋严下市场生态正发生积极改变。投资者对“戴帽”公司信任度降低，加速抛售；同时，常态化退市格局加速形成。多股“戴帽”后跌停，多家公司存退市风险。

近期，A股市场多家上市公司被“戴帽”，监管趋严下市场生态正发生积极改变。3月23日晚，香雪制药和朗源股份因财务造假收到监管处罚，3月25日复牌后均“20cm”跌停。截至3月27日，今年以来已有22家公司被ST或*ST，9家因重大信息披露违法，彰显监管层对财务造假“零容忍”。

在监管趋严背景下，A股投资生态改善。投资者对“戴帽”公司信任度降低，加速抛售；同时，常态化退市格局加速形成，2025年以来多家公司因触及退市指标终止上市。多股“戴帽”后跌停，如ST香雪、ST朗源等，均因财务虚假记载被罚。此外，ST联创、ST中青宝等也因虚假记载被实施ST。

数据显示，今年被ST或*ST的22家公司中，9家涉嫌重大信息披露违法。其中，ST华闻连续多年财务虚假记载，金额庞大，海南证监局拟处罚。财务造假原因多样，如满足业绩指标、避免退市风险、公司治理结构缺陷等。多只被实施ST的股票“20cm”跌停，反映市场投资者对ST股整体恐慌情绪蔓延。

多家公司存退市风险，监管层需进一步加强处罚力度。尽管已有相对完善的证券市场监管体系，但相较于造假收益，违规成本仍较低。除财务造假外，部分公司因业绩表现不理想被实施退市风险警示，如*ST东晶、*ST新研等。

（文章来源：华夏时报）